Saturday, June 29, 2013

Aprendiendo de la caida de Apple


Actualmente y conociendo lo sucedido es valido, y facil, afirmar que cuando la manzana cotizaba sobre u$s700 los fundamentals no eran tan brillantes como su cotizacion... Y siguiendo la misma linea, creo poder decir que el futuro de la compania no es tan malo como lo que muestra su precio.
Hasta Septiembre del 2012,  Apple era una historia de exito inigualable. Una compania que logro cambiar su rumbo, de la mano de Jobs, innovando y creciendo a pasos agigantados, presentando producto nuevo tras producto nuevo, obteniendo ventas records en iPhones y iPads, y generando en el proceso una gran riqueza a los afortunados accionistas que creyeron en el proyecto. Inclusive recuerdo, mientras el precio iba en camino a los u$s700, a los analistas y opinologos de turno incrementar el target price (algunos hasta los u$s1.000) encendiendo en el corazon de los pobres desprevenidos la esperanza de hacer dinero seguro comprando un par de titulos de la compania. Pero hasta ahi llego el amor de Wall Street con la compania y de repente las cosas comenzaron a enfriarse. Una rebaja en las expectativas de los analistas en la conference call de octubre fueron el detonante para comenzar esta larga correccion en la que estamos sumergidos actualmente. Ahora bien, que lecciones me dio en lo personal esta historia?

-Primero: Todo lo que sucede a nuestro alrededor es parte de un ciclo. Y al igual que nos, que nacemos crecemos y morimos, las acciones desarrollan el mismo proceso. Pero cuidado! no intento decir que Apple murio ni nada parecido, simplemente que el ciclo innovador parece haberse agotado por el momento. 
-Segundo: El crecimiento exponencial se vuelve mas dicicil a medida que el tamaño crece. Es decir que es mucho mas dificil crecer de este modo para una compania con ingresos anuales por 172 billones, que una compania con ingresos anuales de 1 millon.
-Tercero: Mantener en vista el porcentage de participacion de un activo dentro del portfolio. El crecimiento del precio en Apple genero en mi cuenta una gran desproporcion en mi distribucion del portfolio, y si bien disfrutaba y gozaba en la suba de la cotizacion, tambien sudaba cuando llegaba el momento de las caidas.  Por eso  en lo personal cuando tengo la fortuna de duplicar en precio un activo en tenencia, vendo la mitad.
-Cuarto: Mama Mercado (The mother Market) ama y odia con igual intensidad. No importa que compania sea, cuando Wall Street cambia de parecer, aquellos dias de gloria y amor se vuelven oscuros y despiadados. 


Dicho esto, no estoy seguro si aqui en u$s396 se acabo la caida, pero creo que como una inversion de mediano/largo plazo Apple tiene sentido en el portfolio de un inversor. Los motivos: Sus productos son deseados por muchos usuarios, iTunes sigue siendo el sitio de preferencia a la hora de elegir musica, videos o peliculas, el balance de la compania es muy saludable y con un PE tan bajo siento que el activo esta temporariamente de oferta.
Cerrando y desde lo tecnico, miro con mucha atencion y esperando una posible reversion en la zona donde se encuentra la media movil de 200 dias, actualmente en u$379,63 y mas abajo en soporte de precio en u$s350. Mientras esos soportes no se pierdan, seguire siendo un bull de Apple.

Buena semana y happy trading para todos!


Saturday, June 15, 2013

Como compar retrocesos a la media movil.

En principio dejenme aclarar que una "media movil" es un numero que surge de la suma de subsescuentes precios de cierre de un activo, y dicho resultado es dividido por esa cantidad X de dias que se hayan tenido en cuenta. En el mercado americano, aquellos que mantenemos las posiciones durante semanas, utilizamos la media movil de 50 dias como referente (tambien conocida entre los institucionales como la media movil de 10 semanas), para controlar la tendencia y buscar nuevos puntos de ingreso despues de un breakout.
De echo, cada vez que un activo gira despues de haber tocado su media movil es un candidato a comprar o incrementar una posicion ya existente, y esto con mucho menos riesgo que comprando el breakout.
La idea detras de este metodo es seguir o copiar la operatoria de los institucionales, quienes incapaces de abrir una posicion completa en un dia buscan *"average up" en precio para tal fin. Y que mejor para hacerlo que utilizando la media movil de 10 semanas. Es por ese motivo, y por operadores que piensan como yo, que es muy normal ver como este indicador termina siendo testigo en reiteradas oportunidades de un giro en la cotizacion de los precios.
Pero cuidado, no siempre un retroceso a esta zona es oportunidad de compra! Por lo general los primeros tres pullbacks son los menos riesgosos. Catalogo a los siguientes como de riesgo alto y por ende no los opero ya que por lo general a esos niveles el activo esta sobre extendido de su breakout inicial.
Este metodo tiene dos reglas fundamentales:
- "No tomar el cuchillo cayendo". Es decir no comprar mientras el activo se acerca a la media, sino cuando este comienza girar cerca de ella o en ella.
- Controlar que el volumen al momento de la reversion sea mayor a los dias de caida previos a llegar a dicha media movil.
Es importante ser flexible con este metodo de compra, ya que hay activos que caen debajo de esta media y se mantienen alli por unos dias para luego retomar la tendencia principal. Y de la misma manera he visto activos que no llegan a tocarla para revertir en precio e ir en busca de nuevos maximos (claro signo de un gran interes por parte de los bulls)
En lo pesonal considero que el rango de ingreso en este metodo sigue vigente hasta que superamos un 5% el minimo mas alto posterior al pullback, cualquier ingreso lejos de esa marca debe ser basado en otro metodo.
Para aclarar un poco mas el tema, dejo a continuacion un chart de Citigroup (symbol: C) con sus pullbacks e ingresos luego de haber confirmado un doble piso.

*Average Up: Comprar un activo mientras el precio muestra fortaleza subiendo. Obteniendo un precio promedio menor al de mercado.

Saturday, June 8, 2013

Como utilizar el RSI, parte 2

Como decía en el primer articulo de "Como utilizar el RSI", este indicador nos va a permitir saber si un valor está sobrecomprado o sobrevendido, pero lo realmente importante es encontrar en el chart sus señales de compra y venta. Es cierto que una primera señal, al menos para estar alerta y comenzar el seguimiento, sería el momento en que entra en esos márgenes de sobrecompra o sobreventa (Recordemos que el RSI se mueve en un rango entre 0 y 100, siendo la zona sobre 70 considerada Sobrecompra y debajo de 30 Sobreventa), pero eso no es suficiente como para abrir o cerrar una posicion. Entonces necesitamos para confirmar estas primeras señales el Analisis Tecnico. Tenemos que dibujar sobre el RSI las tendencias, resistencias, soportes como si se tratara del análisis que habitualmente realizamos para cualquier activo. Una vez que hayamos estudiado las zonas de sobrecompra o sobreventa, pasaríamos a estudiar posibles divergencias. Y aca es donde, en lo personal, pongo mi atencion!

Que es una divergencia? Es cuando el precio hace un nuevo maximo/minimo y el RSI, o el oscilador elegido, se niega a confirmar al precio con un nuevo maximo/minimo. Dicho esto, surgen dos tipos de divergencias...


Una divergencia alcista se produce cuando los mínimos de las cotizaciones son cada vez más bajos, y sin embargo, los mínimos del mismo periodo del RSI comienzan a ser mas altos. El resultado de esta divergencia sería movimiento alcista de la cotización del valor y constituye una clara señal de compra.



Una divergencia bajista se produce cuando hay máximos cada vez más altos de la cotización, y máximos cada vez más bajos del RSI. Esta divergencia bajista es una clara señal de venta

Debo mencionar tambien que existe un metodo bastante preciso para confirmar o no las divergencias, pero eso vendra en un proximo articulo...

Siguendo con la linea del estudio del RSI, quiero compartir con ustedes 4 usos mas de este indicador, que si bien no son tan fiables como las divergencias, vale la pena tenerlos en cuenta al momento de analizar un chart.
Estos son:

-Tops and Bottoms: Por lo general el rsi marca los tops ingresando en la zona de 70 y los bottoms ingresando en la zona de 30.

-Chart formations: Es normal, y a veces hasta mas claro, ver la formacion de figuras en el RSI que quizas no son visibles en el precio del activo. Las mas fiables son la formacion de HCH (Hombro Cabeza Hombro) y triangulos.

-Failure swings: Es la formacion de un nuevo pico superior/inferior al anterior, esto solo deja ver el interes y la fuerza del movimiento alcista/bajista.

Support and Resistance: Muchas veces este indicador muestra mejor que el precio zonas de soporte o resistencia. Generalmente hablando, en una tendencia alcista es normal que el soporte se encuentre en la zona entre 40 y 50. Y en una tendencia bajista el mismo soporte estara dado entre 50 y 60.

Notas:


Un adelalanto de lo que viene, en este caso una clara divergencia en F con excelentes retornos a la fecha.



Monday, June 3, 2013

Idea de trading sobre SLV

Compra sobre u$s22,24
Stop Loss u$s21,30 (-4,25%)
Primer Objetivo u$s24,90 (+10,60%)

Al alcanzar el primer objetivo vendere la mitad de la posicion y mantendre el resto con Stop Loss a actualizar al momento de realizar la venta. Debajo de u$s21,30 (precio de cierre) liquidare la posicion total con una perdida del 4,25%.
Importante aclarar: "No trigger, No trade"



Asi estamos actualmente...
PeriodMoving AveragePrice ChangePercent ChangeAverage Volume
5-Day21.73+0.38+1.76%10,211,159
20-Day22.17-1.30-5.58%14,776,815
50-Day23.75-6.19-21.97%13,947,718
100-Day26.48-7.39-25.15%12,072,330
200-Day28.90-4.93-18.31%12,171,166
Year to Date26.62-7.38-25.13%

Saturday, June 1, 2013

Dias de distribución (distribution days)

Que es un dia de distribución en el mercado?

Si tuviste oportunidad de leer alguno de los libros de William O'Neil, estarás familiarizado con el termino "Distribution Days". Si nunca tuviste oportunidad de hacerlo, te cuento que son dias en los que los inversores institucionales (Los grandes jugadores del mercado) liquidan sus tenencias. Por lo general, estos se dan en medio o muy cerca de la finalizacion de una tendencia, y son luz verde para los Bears (son bears aquellos que se posicionan a la baja).
Estos dias son fáciles de identificar en los indices de mayor relevancia (DOW,S&P, Nasdaq), ya que los contabilizamos como distributivos si el retroceso es superior al 0,2% y con expansion de volumen en relación a las ultimas sesiones. En mis charts siempre los marco con la letra "D".
Un dia de distribución no es motivo de pánico ya que este se puede entender como rotación de carteras, pero entre cuatro y seis dias de distribucion en un periodo de   4 semanas es suficiente para cambiar la dirección del mercado, y por ende es una clara señal para los inversores minoritarios para comenzar a ser mas precabidos. Como mencionaba anteriormente a veces estos ajustes pueden ser parte de una corrección en una tendencia alcista, y en otros casos pueden ser la previa a un "market top". De una manera u otra, estos eventos son una buena excusa para dejar de operar largo. Tomar ganancias en los activos que demuestren debilidad, y de esa manera asegurar liquidez para cuando cambie el humor de los inversores y se retome la senda alcista.
Otro elemento a tener en cuenta para evaluar la salud del mercado es lo que en inglés se denomina "stalling", que son dias en los que el volumen aumenta considerablemente y el precio no sube ni baja. En ciertos casos tambien son considerados distribución.
Que hacer cuando identificamos esta clase de eventos en los charts? En principio deberiamos dejar de operar LONG, comenzar un seguimiento mas minucioso de nuestras tenencias, ajustar stops, y volver a repasar el plan de operación para estar preparados para ejecutarlo sin excusas que comprometan nuestras ganancias, o bien incrementen nuestras pérdidas. Tener a disposición un plan de salida y estar dispuesto a ejecutarlo es tarea de todo buen operador.
Es importante mencionar tambien que estos dias pierden relevancia cuando pasan 25 sesiones desde el dia "D" o cuando el indice supera el máximo precio pagado en el dia de distribucion (+2% en lo personal).
A continuación adjunto como ejemplo un grafico al cierre de Enero 2015, marcando los dias de distribución.