Tambien aprendemos de los errores

Existen muchas frases de mercado que llamaron mi atención a lo largo de los años. Sin embargo son muy pocas las que realmente utilizo y pongo en práctica como operador. Una de mis preferidas dice: "Si planifico y acierto, gano dinero. Si planifico y me equivoco, aprendo".

Nada mas real y motivador a la vez, que describa los vaivenes diarios de un operador. Como he dicho en otras ediciones, todo operador trabaja con la probabilidad utilizando el análisis técnico como la herramienta para tomar decisiones y esperando que la historia se repita para poder capitalizar de un movimiento. No siempre acertamos y es alli donde siempre es importante ser disciplinado, seguir nuestro plan, y ejecutar de acuerdo a lo que interpretamos en principio en el chart. Habrá situaciones en las que seremos sacados de una posición e inmediatamente veremos al activo seleccionado revertir e ir en busca de sus objetivos. Me ha pasado y he podido hacer los ajustes necesarios para intentar evitar a futuro esta clase de eventos. Pero tambien existen situaciones en las que mi stop me ha sacado de una posición, dejandome con una pérdida pequeña, aunque agradecido de haber vendido mientras observo al activo seleccionado crear nuevos minimos, quebrando soporte tras soporte.

Una de estas situaciones, y la que estoy seguro que he compartido con muchos de ustedes, se dio en Petrobras (PBR en USA). Si bien tecnicamente el chart prometia, en poco tiempo las condiciones cambiaron, y lo prometido quedaba nuevamente pendiente en esta petrolera.

Repasemos a continuación las senales bull que teniamos hasta septiembre 2014;

En Marzo 17 PBR rompia el soporte psicologico de u$s10 creando un nuevo minimo, aunque al dia siguiente volviamos a recuperarlo con un volumen superior al promedio de las ultimas 50 sesiones. Hasta alli no habia forma de saber cuanta importancia darle al movimiento, pero al final de la semana se dejaba ver una formacion de velas japonesas llamada Three white soldiers (bullish) que no coincidia con la tendencia principal (bajista), pero que si dejaba ver un pequeño cambio en la percepción  por parte de los inversores sobre el activo en cuestion. Por medio del análisis técnico, y por medio de un  método ya conocido por los lectores (método de divergencias) comenzabamos a dibujar sobre el chart a la espera del disparador que nos diera el OK para abrir posición y sentarnos a esperar una mejora en los precios. Ese disparador no se hizo esperar. Se dio casualmente con el quiebre de una resistencia de precios u$s11,50 y la recuperación definitiva de la media movil de 50 dias. A partir de alli quede long y muy confiado en que quizas esta era la reversion que le pusiera un punto final a la tendencia bajista. Comenzaba a notar gran volumen en las subas y disminución del mismo en los dias de baja. Claro que aun tenia mis dudas sobre como el precio reaccionaria una vez que se encontrara con la media movil de mayor plazo, como la de 200 dias. Por lo visto en el chart, no fui el único con esa duda, y esto queda plasmado en el comportamiento que se puede observar en gran parte del mes de Abril. Sin grandes cambios en el mes de Mayo, el precio confirmó la creación de un nuevo soporte sobre esta media movil anteriormente mencionada, mientras que atentamente festejaba una señal bull de relevancia como lo es la formación de un golden cross o cruce de oro (cruce de la media movil de 50 por sobre la media movil de 200 dias). A partir de ese momento los minimos comienzan a ser mas altos al igual que los maximos.

Era todo muy bull y la posicion estaba creando riqueza para los toros que hasta ese momento creiamos en el cambio de tendencia. Lamentablemente la condiciones comenzaron a cambiar y se deterioraron rapidamente para dar lugar a una caida devastadora. Mirando el char a la fecha, es facil darnos cuenta de que la formacion de velas "dark cloud cover" cumplia con su funcion y revertia el movimiento en condiciones de sobre-compra. Alli comenzaban los problemas de PBR. Quienes estaban posiconados long, ajustaban sus stops. Las posibilidades eran muchas pero menciono a continuacion algunas de las senales que deberian haber echo que hasta los mas bulls cerraran posicion.

- Cruce de precio debajo de la media movil de 20 dias
- Perdida del soporte inmediato de u$s17
- Cruce del precio debajo de la media movil de 50 dias
- Perdida de soporte de precio de u$s16
- Cruce de precio por debajo de la media movil de largo plazo de 200 dias
- Black cross (cruce de la mm de 50 dias por debajo de la mm de 200 dias)

Si todas estas senales fueron ignoradas, lamentablemente dejaron que una ganancia se transformara en una perdida, y lo que es aun peor, dejaron que una perdida se incrementara drasticamente. Entonces es importante para corregir el error, que primero lo reconozcamos. En lo personal mi STOP gain, en este caso, se activa con un gap bajista a finales de Septiembre. Cedi quizas demasiados puntos al mercado, pero hasta el momento era un bull convencido del cambio de tendencia. El mercado se encargo de probarme equivocado, y yo NO discuto con el mercado.
Cual fue el punto en el que hubieran salido, en caso de estar long? como podrian haber obtenido un mejor retorno? y en caso de que hayan ignorado las senales, que haran para asegurarse de que una situacion como la de PBR no los desborde? Preguntas que necesitan de una respuesta sincera para mejorar nuestro trading aprendiendo de nuestros errores.

Buena semana, Feliz navidad y Happy trading!

Diciembre, tiempo de evaluarnos.

Finalmente llegamos a Diciembre. Momento de balance de portfolios y de repasar las operaciones que realizamos durante todo el año. Si operamos profesionalmente, dentro de este bull en el que estamos, deberiamos tener más operaciones positivas que negativas. Deberiamos tener pequeñas pérdidas en las posiciones perdedoras y ganancias satisfactorias en las ganadoras. Deberiamos estar pensando como podemos mejorar nuestra operatoria de cara a un 2015 que se presenta como otro año prometedor, no asi exento de riesgos.

Y para realizar dicho balance los invito a realizar un ejercicio sencillo, el cual disfruto al elaborar porque en lo personal me permite conocerme como operador. Todo lo que necesitamos es prender la computadora y disponer de una impresora. Dentro del broker con el que operan deberia haber una sección donde este disponible el historial de transacciones, todo lo que necesitamos es la parte con las operaciones del 2014, aunque si quieren y disponen del tiempo, pueden extenderse más en el historial. El siguiente paso es imprimirlo y marcar fechas de ingreso y egreso (en caso de haber cerrado la posición) en cada una de las posiciones para trasladar con mayor facilidad los datos. Por el otro lado necesitan utilizar cualquier software de análisis técnico, inclusive los que nos brinda gratuitamente la web como Stockcharts, Finviz o Tradingwiew. En ellos vamos a utilizar, para este estudio en particular, charts diarios que deberan extenderse desde Enero hasta la fecha  actual (YTD Year To Date). Tambien imprimimos estos y los mantenemos sobre el escritorio para marcarlos de acuerdo al historial de transacciones. Y asi estamos listos para comenzar nuestra tarea. 

En caso de tener varias operaciones en un mismo activo, podemos marcar estas en el mismo chart y distinguirlas con colores para no confundir ingresos y egresos de diferentes operaciones. Uno por uno completamos los charts con las diferentes posiciones. Al final de este proceso tendremos frente a nuestros ojos nuestro comportamiento a lo largo del año. Una imagen que en casos nos hara darnos la cabeza contra el escritorio pensando "como la vendi tan rápido", o bien nos dibujara una sonrisa en el rostro y hara inflar nuestro pecho lleno de orgullo al haber vendido justo a tiempo. Claro, tambien habra algunos que se preguntaran: para que aguante esta posición en plena tendencia bajista?. Pero no importa cual sea el caso, ya que lo echo, echo esta! Lo que si es importante es reconocer que de todos ellos habra algo que aprender, analizar y mejorar a futuro.

Les aseguro que al terminar el ejercicio se van a sentir mas confidentes y van a tener ganas de inmediatamente poner en práctica lo que acabaron de descubrir.

En este negocio solo sobreviven y ganan dinero quienes operan profesionalmente, aprendiendo constantemente y quienes llegan a conocerse a si mismos. Para un profesional es más importante hacer dinero que acertar fortuitamente la dirección de un activo. Y este ejercicio, estoy seguro, les ayudará enormemente a mejorar su planificación y ejecución en las futuras posiciones.

Buena semana y happy trading!

Factor tiempo en nuestro trading

Tenemos esa costumbre de ver las cosas muy caras cuando suben y muy baratas cuando bajan. Por tal motivo creemos que lo que baja en algun momento subirá, y lo que sube en algun momento caerá. Hay mucho de cierto en esta afirmación, pero el problema en este caso radica en un factor que NO siempre tenemos en cuenta, y ese factor es el tiempo. Por tal motivo me resulta asombroso cuando leo o escucho a alguien decir que NO es bueno ingresar a una posición porque esta viene subiendo muy seguido, o cuando alguien dice hay que comprar porque viene cayendo hace mucho y por ende la accion esta "barata".

Si la inversion es a largo plazo, y cuando digo largo plazo me refiero a un horizonte de 5, 10 años o más, es fundamental conocer profundamente la compania en la que queremos participar y evaluar la sección del ciclo de mercado en el que estamos. Con esto me refiero a que la compania seleccionada puede ser sólida y con excelentes fundamentals, pero si estamos en medio de un bear market lo mejor es ser pacientes, sacrificar algunos puntos, pero ingresar con mayor certeza en un futuro.

Ahora cuando queremos invertir a largo plazo y el mercado hace mucho que no para de subir, como ahora, algunos creeran que es bueno esperar, y esto puede ser correcto, pero que esperamos? Algunos esperan una corrección, otros el retroceso de un retroceso fibo o el testeo de una média móvil. Todas esta opciones son válidas siempre y cuando estemos alineando nuestro horizonte de inversion con la operción que queremos hacer. Es decir, si ingreso a una posición con una vision largo plazista, una visita del precio a la media movil de 200 dias es una buena opción. En este caso estare utilizando velas semanales o mensuales y es importante asegurarme que dicha media movil se perfila alcista, NO lateral ni mucho menos con inclinación negativa.

Si la intención de operar es de corto plazo, los charts serán de períodos más cortos y utilizando velas diarias o intradiarias. Aqui la media móvil de 20 dias funciona bien y esta debe ser modificada o adecuada a la volatilidad de cada activo en particular. 

Los retrocesos fibo funcionan muy bien en ambas situaciones, aunque esta más que claro que los pisos y techos a tomar serán diferentes.

Asi queda claro que para cada inversor el factor tiempo deberia ser un detalle de relevancia que no debe ser delegado al azar, y el cual deberá ser tenido en cuenta al momento de planificar la operación. No queremos ingresar en un activo muy temprano, ni muy tarde, intentar ingresar en el momento justo es dificil, pero es a eso a lo que todo operador serio debería apuntar.

Y mucha atención! Evitemos siempre cometer el error más común, que veo como una constante entre quienes recien comienzan, e inclusive entre algunos experimentados. Es cometer el error de engañarnos cambiando nuestro horizonte de inversión cuando las cosas no salen de acuerdo a lo planificado. A que me refiero? Es simple, piensen cuantas veces han convertido una posición de corto plazo en una de mediano o largo, por el simple echo de NO haber cortado una pérdida a tiempo, y haber permitido que esta aumente su tamaño a punto tal de estar a pérdida del 50% en el mejor de los casos. Cuantos han pensado: y bueno en algun momento el activo volverá a valer lo que pague, y sino que lo disfruten mis hijos. Yo conozco a varios, pero no estoy escribiendo para juzgarlos, sino para impedir que alguno de ustedes cometan este simple pero costozo error de muchos operadores.

Buena semana y happy trading!

Historicamente es temporada de Toros (Nov./Abr.)

Hay un dicho en Wall Street que dice "Sell in May and go away", con un agregado que por lo general no se utiliza y que sigue "but don't forget to come back in November". Para quienes no dominan el ingles esto quiere decir "vende en Mayo y olvidate", "pero recuerda volver en Noviembre".
Lo enunciado en ambas frases esta respaldado por rendimientos historicos en los indices de USA. Siendo el periodo de Mayo a Octubre meses de bajo retornos o bien negativos. Y el periodo de Noviembre a Abril positivo o de retornos moderados. Claro que hay excepciones y la historia no siempre se repite, pero como bien sabemos, todo operador utiliza las probabilidades para obtener sus retornos y por eso es bueno tener en cuenta estos datos historicos. Aquel que opera con certeza por lo general lo hace con informacion privilegiada, la cual bajo legislacion americana, es contra la ley y se la llama "insider trading". Pero no nos vayamos de tema y sigamos con nuestro desarrollo.
Historicamente Noviembre ha sido el segundo mes con mejores retornos en el Dow Jones en los ultimos 20 años, con ganancias promedios en el orden del 2,05% segun datos de Bespoke Investment Group. A la vez es el mes que marca el comienzo de este ciclo taurino de 6 meses, y en este año en particular (2014), este se combina con las elecciones de mitad de ciclo que tambien actuan como un componente historico a favor de los optimistas. Segun S&P Capital IQ data, el retorno del último cuatrimestre en tiempos de elecciones de mitad de gobierno, promedia el 6,47%. En este caso, y tambien segun datos historicos, desde 1928 el retorno de los indices ha sido positivo el 86% de las veces posterior a estas elecciones.
Si tenemos en cuenta la brusca correccion del 9% que nos dio Octubre, podemos decir que el mercado se oxigeno y los nuevos maximos que hemos visto son justificados. Debo mencionar tambien que terminado noviembre y entrando en el utlimo mes del año los inversores quedan a la espera de lo que se llama rally navideño, asi que nuevos maximos en Diciembre son una posibilidad muy grande.
Pero cuidado, asi como los datos historicos juegan a nuestro favor, tambien existen riesgos que seguramente provocaran desconcierto y volatilidad llegado el momento. El mayor de ellos es el incremento de las tasas por parte de la reserva federal, la cual en este mes ya ha dejado de inyectar dinero en los mercados financieros mediante sus programas QE (quantitive easing). Cuanto mas seria y real se vuelvan las discusiones sobre el incremento de tasas, mas dificultoso será para el mercado mantenerse cerca de máximos historicos, aunque por el momento esa opción aun no esta siendo considerada por quienes hacemos el mercado.
Dicho esto, sigo pensando que este bull en el que estamos subidos aun tiene resto para darnos. Claro que las grandes ganancias han sido realizadas en gran parte y ahora es momento de ser mas selectivos al momento de comprar, pero aun considero que se pueden encontrar perlitas en este inmenso oceano de activos en el que operamos.
Buena semana y Happy trading!

Retornos Promedios del Dow Jones por mes

Month	Average
January	1.02%
February	-0.19%
March	0.83%
April	1.21%
May	-0.09%
June	0.35%
July	1.53%
August	1.19%
September	-1.21%
October	0.20%
November	0.86%
December	1.22%

En la pista se ven los pingos

Tan pronto pasa la tormenta llegan los dias de sol. Porque es una realidad que cada vez que llueve, eventualmente para. Lo mismo sucede en el mercado con las correcciones. Mientras que la tendencia aguanta, las correcciones pasan. Y cada una de ellas es una nueva oportunidad para incrementar las posiciones o abrir nuevas.
Si por una cuestion de mercado nos vimos obligados a respetar un plan y vender, incrementando nuestro efectivo en la cuenta, ahora es el momento de mirar, esperar y ejecutar.
El mercado siempre da revancha y en el mercado siempre hay oportunidades para hacer dinero, inclusive cuando la tendencia cambia de rumbo o es inexsistente.
Las correcciones de mercado deberian actuar en el portfolio de un inversor como la tijera que corta los petalos de rosa que ya florecieron y comienzan a perder fuerzas y morir. Cuando estos petalos se cortan, se le permite a la planta concentrar los nutrientes en nuevos petalos que aun no han tenido oportunidad de desarrollarse. Pronto estos creceran, dejaran ver su belleza, y lamentablemente comenzaran a perecer dando asi lugar a que el ciclo siga su rumbo.
En nuestro portfolio la situacion es similar. Habiendo comprado los breakouts y susbsiguientes puntos de ingreso, nuestra posicion crece incrementando el tamaNo de nuestra cuenta, llegara un momento en que todo el explendor del activo comenzara a disuadirse y sera nuestro deber como operadores saber identificar el momento y cortar esa posicion (petalo) para disponer de dinero (nutrientes) necesario para invertirlo en nuevos activos con mayor potencial.
Por eso en el articulo de hoy, y posterior a la correccion, solo queria compartir algunos charts que se encuentran formando bases que prometen y considero valen la pena seguir.

1. NXP Semiconductors (symbol NXPI) resistencia a superar u$s73,90
2. Jazz Pharmaceuticals (symbol JAZZ) resistencia a superar u$s176,45
3. Foot Locker (symbol FL) resistencia a superar u$s58,50
4. Avago (Symbol AVGO) resistencia a superar u$s90.98
5. CDW Corporation (symbol CDW) resitencia a superar u$s33

A esta altura se estaran preguntando, donde esta la teoria en este articulo? en realidad no la hay, este sera un ejercicio practico. Yo les doy los nombres para ingresar en sus watchlists y ustedes ponen a prueba lo aprendido mediante esta columna. Una ayuda mas, seria importante repasar ciertos articulos, publicados en ediciones anteriores, para intentar operar como un profesional. Mi recomendacion de lectura:

1. Operando rangos de trading
2. El volumen
3. Fear and grees (miedo y ambicion)
4. Velas japonesas
5. Reducir el riesgo y seleccionar lo mejor
6. Consejos a tener en cuenta para operar en bolsa
7. Reflexiones de un operador
8. Promediar la suba
9. Risk/Reward (Riesgo/Recompensa)
10. Estructura de un trade

Buena semana y happy trading!

Las segundas oportunidades en mercado, existen?

Soy una persona que cree en las segundas oportunidades, por tal motivo nunca las niego. Por lo general esta segunda oportunidad le da mas entusiasmo a quien la pide, y además es encarada con la experiencia adquirida en la primer etapa, lo cual es un plus. Dicho esto considero que el mercado, a pesar de la volatilidad y caídas que supo darnos, merece una segunda mirada y análisis para nosotros, los insasiables toros.
Pero, de que estas hablando colega? Bueno, todos sabemos que el mercado no es perfecto y que se mueve por expectativas. Entonces si bien es bueno interpretar los charts, tambien es bueno mantenernos alerta a ciertos personajes de relevancia que son capaces de mover precios con tan solo una frase. Cito el ejemplo de James Bullard, miembro de la Fed., quien con tan solo sugerir extender el QE3 ayudo a revertir las ventas de mercado. O a la nota publicada por una conocida revista brasileña que relacionando a Petrobras, Dilma y Lula con casos de corrupción, justo unos dias antes del ballotage, sirvieron para darle un pequeño empuje al Bovespa.
Que impacto tienen a futuro este tipos de noticias, es dificil de saber. Pero si miramos los charts y ejercitamos la disciplina que deberia caracterizar a un buen operador, quizás podramos dilucidar con mayor precisión hacia donde vamos y como actuar ante la volatilidad.
Justo antes del sellof (ventas con importantes caídas), teniamos señal de compra en varios activos. Uno de ellos, y al que sigo es Celgene CELG. Uno de los ultimos BUY points que este activo nos dió fue en Agosto 18 cuando superaba el maximo de u$s90,50. Aquellos que esperaron el breakout por sobre ese precio, pudieron ver un nuevo maximo en u$s96, aunque inmediatamente llego la corrección que fue lo suficientemente severa como para activar los stops de muchos operadores. Sin embargo, si no hay variacion en los fundamentals de la compania, y el mercado retoma la tendencia, no existe regla o ley que nos prohiba volver a retomar la posición, y reingresar por sobre esa resistencia. CELG se posicionaba nuevamente por sobre u$s90,60 el lunes con un volumen que era 80% por sobre la media de los ultimos 50 dias. Esto nos dejaba ver que los institucionales, los grandes jugadores del mercado, sacaban provecho de la corrección y respaldaban mejores precios. 5 sesiones después, el activo cerraba en u$s103,24, es decir un 14% por sobre los u$s90,50 que habian sido el disparador.
A que conclusión intento llegar con lo dicho anteriormente? Es simple, si por un motivo ajeno al activo el precio cae debajo nuestro punto de ingreso, es crucial respetar nuestro plan. Si el stop se activa, lo respetamos ya que nunca sabemos que tan abajo puede ir el precio a encontrar compradores. Cuando finalmente observamos una reversion podemos volver a ingresar al activo a nuestro radar. Se puede probar con una posición pequeña en principio, y podemos volver a retomar totalmente la misma una vez que esta vuelve a activar la compra por medio de nuestro disparador (sobre u$s90,50 en el caso de CELG).
Un error muy común entre los operadores es olvidar un mal trade y descartarlo. No solo es un error por el echo de no aprender de el, sino que tambien por una cuestion de que en muchas oportunidades cuando el mercado corrige, inclusive las buenas companias con buenos fundamentals caen. Y esto no debe ser visto con rencor o miedo, sino como una nueva oportunidad para planificar el trade desde 0.
Otro claro de ejemplo de lo importante de segundas oportunidades, y de no borrar a un activo que no se comporto de la manera en la que creimos que lo iba a hacer, es LCI. A continuación pueden ver que mi planificación del trade lamentablemente me saco de la posición al poco tiempo de haberla iniciado, sin embargo esto no fue motivo de elimar al activo de mi watchlist. LCI corregia junto al mercado en general, aunque sus fundamentals se mantenian intactos. Por tal motivo tan pronto el precio respeto el soporte sobre la media movil de 200 y comienza a dibujar en los charts de mas corto plazo mínimos mas altos, me daba la pauta de que la reversión estaba en proceso y era solo cuestion de tiempo para que el disparador volviera a darme ingreso. Y asi sucedió...

Dijo Ralph Emerson, "El valor, la buena conducta, y la perseverancia conquistan todas las cosas y obstaculos que quieran destruirlas y se interpongan en su camino. Por eso es importante que seamos valerosos ante las situaciones adversas, mantengamos la disciplina para no actuar de manera impulsiva. Y perseveremos en una posición cuando no hay cambios significativos en los fundamentals de la compania.

Buena semana y happy trading.

Follow Through day

Después de todo rally, e inclusive en medio de una tendencia alcista, todo activo o índice necesita de un respiro. A este respiro lo llamamos corrección, y es un proceso normal de descompresión de precios. Cuando hablamos de índices, una corrección normal sufre retrocesos promedios del 10%. Si esta corrección se extiende, y el retroceso alcanza un porcentaje mayor al 19%, estaremos hablando de un ingreso a lo que en bolsa denominamos "bear market". 

Si bien es difícil  distinguir al comienzo de todo retroceso si estamos frente a una corrección normal o a un cambio de tendencia mayor, existe un indicador que nos va a permitir identificar frente a que tipo de evento estamos. Ese indicador esta dado por la relación Precio/Volumen. 

Existen varias combinaciones a tener en cuenta, y según el lugar del chart en el que nos encontremos tendran diferentes significados. 

Por lo general una corrección se da con poco volumen y el cambio de tendencia se da con incremento del mismo en zonas claves.

Por la situación de mercado en la que nos encontramos actualmente, me incline a focalizarme en un evento de precio/volumen al que William O'neil le dió el nombre  de follow through. 

En este caso vamos a tener un retroceso, ya sea correctivo o tendencial, en el que habrá un intento de rally. Desde lo técnico identificamos soportes y lo combinamos con velas japonesas. Una clara vela de reversión es la llamada martillo o hammer, aunque tambien existen otras variaciones como ser una vela envolvente alcista, o pauta penetrante, por nombrar algunos ejemplos. 

Tan pronto vemos estas formaciones podemos comenzar a hablar de un cambio en el sentimiento inversor, aunque aun NO podemos estar seguros de que estamos presenciando una señal clara para posicionarnos alcistas. Y por ese motivo es que los operadores conservadores esperamos un cierre por sobre uno de los máximos más bajos con expansión de volumen, a esto llamamos "follow through", para confirmar nuestras sospechas de mejora en los precios a futuro. 

Si analizan charts pasados en los que haya existido un giro de mercado, podrán ver que en el 90% de los casos el volumen comienza a aumentar considerablemente, es decir el activo o indice esta siendo acumulado, mientras el precio comienza a negar nuevos mínimos. Pero eso no es el punto final de la caida, ya que si bien NO hay precios más bajos, la fuerza necesaria para pagar mejores precios aun no se hace presente. Cuando esto sucede las probabilidades de reversión como la de una nueva caida son 50/50. Y de allí surge la importancia de esperar por un nuevo máximo con expansion de volumen para poner a las probabilidades de hacer dinero de nuestro lado. 

Es importante destacar que todo cambio de tendencia es precedido por un follow through, pero no todo follow through indica un cambio de tendencia, por eso el acompañamiento de un STOP loss en toda operación es de vital importancia.
Ver al indice o al activo caer posterior al F.T. no es motivo de preocupacion mientras que los minimos anteriores sean respetados y los dias de caida no sean acompanados por expansion de volumen.
Dicho esto, considero que aun es muy temprano para decir que la correccion de los mercados ha terminado, ya que si bien tenemos un intento de rally con la suba de los indices el dia viernes, este se dio con poco volumen. En mi opinion, lo mejor para aquellos que quieren salir de compras, la mejor ocpion es esperar un F.T., e ingresar un poco mas tarde con certeza, que ingresar apresuradamente en niveles actuales con esperanza.

Buena semana y happy trading!

Limpiando el portfolio

No es novedad que operamos para ser rentables, por tal motivo creamos charts, los analizamos y planificamos una operacion de acuerdo a nuestro estudio (Ver articulo "Estructura de un trade"). El objetivo principal es simple, hacer dinero.

Cuando tenemos viento a favor este proceso resulta sencillo y placentero ejecutarlo, pero cuando el viento cambia de direccion y se vuelve contra nosotros surgen las dudas, los miedos. 

Sin embargo es importante que sepan que de tanto en tanto el mercado se oxigena, se limpia, y al hacerlo produce cierres de posiciones que, oxigena y limpia nuestro portfolio a la vez.
Es posible que debido a una correccion nos encontremos cerrando posiciones por la activacion de nuestros STOPS profits o STOPS loss (Ver articulo "Nuestro amigo Stop Loss"), pero a la vez este proceso nos va a permitir efectivizar las ganancias o cortar rapido las perdidas, y asi disponer de dinero fresco listo para volver a ingresar al mercado una vez que la situacion retome su rumbo, en caso que lo haga.
El inversror Argentino ya vio esta limpieza en dos oportunidades en el 2013, Mayo/Junio y Diciembre. En ambos casos fueron grandes oportunidades generadoras de jugosas ganancias. Por tal motivo es de suma importancia no dejarse ganar por las emociones y dejar el cortoplacismo de lado.
No hay que focalizarce en el resultado de una o dos operaciones, hay que mirar el portfolio desde un plano mas general. En lo personal opero cada vez que consigo una se#al de un chart, y trato de seguir en la posicion mientras esta respete soportes y se mantenga en tendencia (Ver articulo "Dejar el agua correr"). Mido mi rendimiento dos veces al año, Junio y Diciembre, comparando la ganancia/perdida de mi portfolio con el rendimiento del indice principal, en Agentina el MERVAL.
La operatoria debe ser en todo momento simple, armonica y es importante que nos deje dormir tranquilos (ver articulo "Trading armonico") de otra manera nuestra salud se encargara de alejarnos de la bolsa.
Dicho esto, es importante que aceptemos que la tan esperada correccion llego (Ver articulo "Pensamiento de un bull inseguro) para quedarse hasta que aparezcan los precios de remate, que seran aprovechados por los operadores profesionales al reconocer la oportunidad tan pronto la vean (ver articulo "Risk/Reward). Y cuando el mercado corrige no es recomendable quedarse cruzado de brazos aguantando una posicion pensando "en algun momento tiene que volver al precio que pague" (Ver articulo "El problema tactico), porque no solo es posible que eso  no suceda, sino que tambien este tipo de actitud es insostenible en el largo plazo para todo aquel que realmente quiera convertirse algun dia en un operador exitoso.
Como habran visto, en este articulo no hay nada nuevo, solo ha sido un repaso de lo ya hablado en su momento, escrito intentando responder las consultas que he recibido por privado, en una forma general. Responder a cada uno de ustedes por privado solo sirve a quien consulta, reponder en forma general les sirve a todos.
Dicho esto, espero que sean profesionales, entiendan que antes de aprender a ganar hay que aprender a perder, y sigan el camino del buen operador (ver articulo "El camino del buen operador)

Buena semana y Happy trading!

Pensamiento de un bull inseguro

Sigue la racha alcista del Merval y parece que aún no hay resistencia que aguante la embestida de los toros. Este es un momento histórico del que se hablara en el futuro como generador de grandes riquezas, y que seguramente tambien sera recordado con melancolia por aquellos que supieron o pudieron disfrutar de esta corrida taurina. La noticia de nuevos máximos, de ganancias exorbitantes, y riqueza garantizada ya se escucha por radio, se ve en la television y se lee en los periodicos. Es decir, las invitaciones a nuevos inversores y especuladores han sido enviadas, y estan en proceso de ser recibidas. Estos consumiran cualquier curso, charla, informe y opinión que se les ofrezca. No quieren aprender a operar, quieren hacer dinero. Si bien este tipo de escenario es caracteristico de picos de mercado, aun no es posible saber si efectivamente alli estamos o no, ya que un tope de mercado es un proceso y no un evento. Y es aqui donde el operador experimentado comienza a planificar una salida elegante del mercado que le permita efectivizar gran parte de las ganancias obtenidas.
Es importante dejar en claro que no estoy anticipando un fin de ciclo, sino plasmando por escrito un pensamiento, una preocupación actual. Como ya habiamos hablado en una edición anterior, el buen analista técnico sabe que NO se comprara en el piso, ni se vendera en la cima, pero SI podrá capturar gran parte del movimiento. Y ese es el objetivo "captar gran parte del movimiento"
El operador experimentado conoce de euforia, la vivió, la disfruto y tambien la padeció. Por ende es aqui donde se vuelve mas conservador y sus ganas de mejores rendimientos y mas dinero en la comitente se transforman en cierto temor a perder lo que ya ha sigo conseguido. Por eso la lectura del mercado ya la comienza hacer cada dos dias, o diaria, en vez de cada semana, y los stops comienzan a estar mas cercanos a los precios de cotizacion actuales.
Por el otro lado, e intentando describir el pensamiento general de la nueva sangre del mercado, el novato llega con hambre de éxito, de ganar o ganar, de hacerse rico sin grandes esfuerzos y no hay nada que pueda evitarlo. Es posible que por motivo de la fuerte tendencia alcista en la que estamos, estos obtengan reiterados aciertos que los hagan soñar con dejar su trabajo y dedicarse full time a operar mercado. Y creanme, no hay nada malo con soñar, pero siempre es bueno hacerlo y efectivizarlo a pasos pequeños y construyendo una base sólida. Por lo general lo que se consigue rápido, de igual manera se va. Estos nuevos operadores no saben de pérdidas, no conocen de ciclos, no operan con un plan, no saben como aplicar efectivamente el análisis técnico en el día a día,  y lamentablemente (para ellos) serán los que paguen precios exorbitantes cuando el mercado se tope con la toma de ganancias y desarme de posiciones.
Reitero que no estoy anunciando "el derrumbe" o "anticipandome" a un cambio de tendencia, sino que estoy volcando en papel lo que considero deberia ser el pensamiento de un operador experimentado que sabe de mercado y que aprendió a cambiar la euforia por miedo y el miedo por oportunidad.
No pido consentimiento en lo publicado, pido que el lector reflexione. No existen las formulas mágicas ni el método seguro, el mercado es expectativa y trabajamos siempre con PROBABILIDADES. Se puede saber mucho de análisis técnico pero si no hay control en lo psicológico y un buen money management, de nada sirve el conocimiento.

Buena semana y happy trading.

Bull traps y la consecuencia de no actuar frente a ellas

Comenzamos a buscar un chart para estudiar. Lo analizamos marcando las lineas de tendencia o rango de trading, marcamos soportes y resistencias, prestamos atención al precio/volumen, nos aseguramos que las medias móviles esten alineadas de acuerdo a la posición que queremos abrir, largos (las de menor plazo sobre las de mayor plazo) cortos (las de menor plazo debajo de las de mayor plazo), consultamos a los osciladores  para tener una segunda opinion y estudiamos las formaciones de velas para encontrar huellas taurinas u osesnas (optimistas o pesimistas). Al final de todo este trabajo, que lleva por lo menos 30 minutos o más, llegamos a la conclusion de que vamos a abrir largos en el activo X (No me refiero a U.S. steel, sino a un activo cualquiera).

El segundo paso es planificar la operación, como ya hemos hablado en alguna edición anterior, y luego operar de acuerdo a lo planificado. Hasta alli todo en orden.

Llegado el dia en el que iniciaremos nuestra posición, esperamos el quiebre de la resistencia (breakout) y ponemos nuestra orden unos centavos por sobre la misma para intentar operar con un poco más de certeza. Al cierre de la rueda el activo cierra sobre nuestro precio de compra y nos auto-felicitamos por haber comenzado la posicion de manera exitosa. 

Al dia siguiente el activo X revierte las ganancias y pierde el nuevo soporte, que antes era resistencia, y alli va a buscar compradores más abajo evaporando nuestras ganancias y comenzando a dejar en rojo nuestra posición. Esta situación puede darse en cualquier momento y es importante que cuando suceda podamos identificarla a tiempo y obremos de acuerdo nuestro plan, cortando una mala posición mientras la pérdida es pequeña. A este tipo de situación en el mercado la llamamos "bull trap" o "trampa para toros". Por que la llamamos asi? Porque todos los toros que compraron el breakout o quiebre con intencion de incrementar la cuenta, comienzan a entrar en terreno negativo con la posición, el disparador (motivo por el que compraron) es negado por el mercado y el precio comienza la reversion. Si bien en el chart todo indicaba que las probabilidades de hacer dinero estaban de nuestro lado, por algun motivo estas no pudieron anticiparnos que el movimiento era falso. Lo peligroso en estos casos es que en ese momento no sabemos aun si se trata de un movimiento contratendencial correcctivo o si se trata de un cambio de tendencia. Por eso la importancia de operar con un STOP del 7 u 8% en el caso de un trader de posicion. En general, si estos movimientos son un simple "shake up" o "sacudida de manos debiles" de la posicion, estos seran contenidos entre ese 8%. En caso contrario, muy posiblemente, estemos frente a un cambio de relevancia en cuanto a la percepcion del valor del activo por medio de los inversores.

La misma situación, pero a la inversa, la llamamos "bear trap" o "trampa para osos".

Y es importante que destaque que cualquiera sea la situación en la que esten operando, es importante tomar una pérdida pequeña y no dejarnos llevar por el pensamiento de "ya va a volver", porque es alli donde esa pérdida pequeña se vuelve una pérdida de importancia que marca nuestro portfolio. 

Dicho esto, tengan en cuenta que a veces por mas profundo y analizado sea el chart, existe siempre la posibilidad que estemos frente a una trampa del mercado (alcista: bull trap o bajsta: bear trap) y la pasividad del operador en estos casos NO es una opción. 

Buena semana y happy trading y feliz primavera!

Breve resena sobre Petrobras (adr)

El mercado es expectativa, no certeza. A esta altura deberimos comprender que en analisis tecnico estudiamos el comportamiento pasado de un activo, analizamos el presente, y en base a ello intentamos dilucidar la direccion a futuro. Trabajamos con probabilidades, cuando acertamos incrementamos nuestras comitentes, cuando nos equivocamos es importante reconocer de inmediato el error y solucionarlo. Dicho en una frase echa decimos que "cuando acertamos hacemos dinero, cuando nos equivocamos aprendemos".

Dicho esto queria en la edicion de hoy hablar sobre un activo que siempre estuvo barato, pero a pesar de ello no paraba de caer. Un activo que se encontraba haciendo pisos mas bajos y techos mas bajos, caracteristicas de una tendencia bajista. Un activo que sirve como refugio de valor en esta economia en la que el peso continua devaluandose. Este activo se llama Petrobras. Si bien conozco la compania y sus fundamentals, es el analisis tecnico es el que la puso en mi radar y me llevo a comprar titulos tanto en Argentina como en USA. Y es este ultimo el chart que queria compartir con ustedes.

Mientras PBR hacia un nuevo minimo de 52 semanas (un ano), las noticias que me llegaban por medio de diferentes sitios eran totalmente negativas. Y era todo tan negativo que finalmente el 4 de febrero ultimo decidi poner a la compania en mi radar, lo cual no fue en vano. En Marzo 17 rompiamos el soporte psicologico de u$s10 creando un nuevo minimo, aunque al dia siguiente volviamos a recuperarlo con un volumen superior al promedio de las ultimas 50 sesiones. Hasta alli no habia forma de saber cuanta importancia darle al movimiento, pero al final de la semana se dejaba ver una formacion de velas japonesas llamada Three white soldiers (bullish) que no coincidia con la tendencia principal, pero que si dejaba ver un pequeno cambio en la percepcion por parte de los inversores sobre el activo en cuestion. Por medio del analisis tecnico, y por medio de un metodo ya conocido por los lectores (metodo de divergencias) comenzabamos a dibujar sobre el chart a la espera del disparador que nos diera el OK para abrir posicion y sentarnos a esperar una mejora en los precios. Ese disparador no se hizo esperar. Se dio casualmente con el quiebre de una resistencia de precios u$s11,50 y la recuperacion definitiva de la media movil de 50 dias. A partir de alli quede long y muy confiado en que quizas esta era la reversion que le pusiera un punto final a la tendencia bajista. Comenzaba a notar gran volumen en las subas y disminucion del mismo en los dias de baja. Claro que aun tenia mis dudas sobre como el precio reaccionaria una vez que se encontrara con la media movil de mayor plazo, como la de 200 dias. Por lo visto en el chart, no fui el unico con esa duda, y esto queda plasmado en el comportamiento que se puede observar en gran parte del mes de Abril. Sin grandes cambios en el mes de Mayo, el precio confirmo la creacion de un nuevo soporte sobre esta media movil anteriormente mencionada, mientras que atentamente festejaba una senal bull de relevancia como lo es la formacion de un golden cross o cruce de oro (cruce de la media movil de 50 por sobre la media movil de 200 dias). A partir de ese momento los minimos comienzan a ser mas altos y los maximos tambien hacen lo propio buscando entregadores de papeles a precios mas altos. 

Actualmente el precio se encuentra un poco extendido, lo cual no quiere decir que no pueda seguir subiendo, pero si nos dicta que operemos con cautela entendiendo que el ratio Riesgo/beneficio en estos niveles no es favorable. Pero no se preocupen ya que si este es definitivamente el giro que tanto esperabamos del activo, cada retroceso sera oportunidad de compra.

Me mantengo long en el activo y creo que es posible que veamos mejores precios en el futuro. Sea cual fuera la situacion, no olviden hacer su propio estudio del activo, planificar la operacion y operar de acuerdo a lo planificado. 

La toma de ganancia parcial. "El viaje es gratis"

Existen tantas maneras de operar y estrategias como operadores. Existen las que son excelentes, las buenas, las malas y las pesimas. El objetivo del operador es concentrarse en las excelentes, las buenas y descartar las malas y pesimas. Es importante probar, conocer y seleccionar a la que mas se amolde al tipo de operador que somos. Tambien es de relevancia que la misma nos haga sentir comodos al aplicarla.
Por otro lado, todos sabemos que en una tendencia alcista existen momentos en los que los precios retroceden y descomprimen indicadores. O tambien podria decir que aparecen inversores dispuestos a tomar ganancias y ceder sus activos a precios altos para luego buscar un nuevo ingreso en precios mas bajos. Ese proceso forma parte del normal funcionamiento de mercado. Por supuesto que es facil de describir en estas lineas, pero no es tan facil de asimilar esa informacion mientras que nuestro dinero esta en juego en el campo de batalla.
Con el tiempo descubri que a pesar de haber leido mucha teoria, y conocer profundamente el tema de las emociones en trading, me resultaba dificil tomar decisiones cuando miraba la columna de dinero en mi cuenta comitente. Solucione este inconveniente ignorando dicha columna y utilizando ventas y compras automaticas basadas en mi plan de operacion. Yo hacia el trabajo despues del cierre del mercado, y mi plataforma de operacion se encargaba de llevarlo a cabo entre las 9.30/16.00 hs. Les recuerdo que en lo personal, cuanto mas mecanico opero, mejores resultados obtengo.
Sin embargo, al momento de cerrar una posicion y analizarla, encontraba en muchas ocasiones que dejaba dinero bajo la mesa. Y esta bien, porque como ya habiamos hablado, vender en la cima es muy dificil. Pero la pregunta que surgio fue; como minimizar la cantidad de dinero que dejaba de ganar? No estoy seguro de aun haber encontrado la respuesta definitiva, pero si comence a utilizar un metodo que me permite operar con mayor margen para tomar decisiones y navegar la tendencia con mas tranquilidad. Lo llamo "viaje gratis" o en ingles "free ride".
Una vez que tenemos una posicion armada, por lo general utilizo los primeros tres puntos de ingreso para completarla, buscar un pico por medio precio, velas japonesas, indicadores y un poco de lectura de mercado. Llegado a ese punto por los general mi ganancia es igual o mayor al 20%, y es alli donde tomo ganancias en forma parcial, vendiendo el 50% o 60% de la posicion. Mi posicion se reduce, tomo mi ganancia y dejo el resto ir con la tendencia con un stop amplio que en ningun momento compromete mi capital incial, ya que estoy cubierto por la ganancia anteriormente tomada. Muy complicado?, vamos a un ejemplo con numeros para clarificar.
Compro al activo X con un capital de u$s5000. Al momento de obtener una ganancia del 20% o mas (cuanto mas alto el % de ganancia, mayor tranquilidad para el operador) mi capital paso de u$s5000 a u$s6000 (u$s5000 + 20% = uSs6000). Alli vendo el 50% de la posicion, disminuyendo el dinero en juego a u$s3000 (u$s6000 - 50% = u$s3000). Y a partir de alli utilizo un stop amplio que me permita conservar mi ganancia y navegar la tendencia sin comprometer mi capital inicial, ya que en ese punto lo que esta en juego es la ganancia de operacion. Si lo piensan bien, sobre esa posicion remanente de u$s3000 seria necesario una caida del activo cercana al 66% para perder los u$s1000 que habiamos ganado cuando realizamos la primer venta. Es obvio que un stop, por mas amplio que sea, nunca deberia permitir al activo semejante perdida para cerrar una posicion. El metodo permite operar con mas tranquilidad, la cual hara que tomemos mejores decisiones y seguir la tendencia de manera mas comoda.
Los invito a que lo analicen y decidan por ustedes mismos si este podria mejorar su operatoria y resultados.
Buena semana y Happy trading!

El camino del buen operador

Cuanto más mecánico hago mi trading, mejores resultados obtengo. Considero que el trading y la forma en la que lo ejercitamos, es un fiel reflejo de la persona que somos. Lamentablemente no todos tenemos la paciencia, la disciplina, la entereza natural para ejercitarlo, o la pasion que nos lleva a mejorarnos día a día. Pero más alla de todo eso, el trading a diferencia de otras actividades de la vida, se puede aprender y mejorar constantemente. Es decir, el buen operador no nace, se hace. La cuestion es como encaramos la actividad, y que buscamos de ella.

En lo personal, me forme, y lo sigo haciendo, para generar un ingreso extra que me permita darme cierta libertad financiera y satifacer pequeños caprichos de mi naturaleza humana. Como llego a eso? estudiando, mirando charts, buscando las oportunidades, planificando y poniendo en funcionamiento el mecanismo para generar una buena operacion. No hay secretos, solo ganas de hacer las cosas bien.

La formacion de todo buen operador deberia basarse en lo anteriormente dicho, y nada mas que en ello. Si bien puede resultar egoista lo que voy a enunciar, considero que cuanto mas independiente seamos, mejores decisiones tomaremos. Me ha pasado encontrar una buena oportunidad, preparame para operarla, pero leyendo el reporte de algún colega con un análisis mas complejo, mejor presentado y con una opinion contraria a la mia, desanimarme y hacer a un lado mi análisis. El cual con el paso de los dias hubiera sido un excelente trade. Es decir, que el análisis complejo y bien presentado, puede ser convincente, pero al final de cuentas, es el mercado quien tiene la ultima palabra. Por tal motivo, insito en decir que ser independientes es de mucha ayuda en este negocio. Si acierto en la dirección aprendo y mejoro como operador, si me equivoco, aprendo y mejoro como operador. Soy yo y mis decisiones quienes ganan o pierden dinero, no la opinion de otros. Si bien es bueno escuchar, no es bueno operar de acuerdo al analisis de otros, por mas renombre o experiencia que puedan tener en el mercado de capitales.

Como operador de posicion, el mayor trabajo que hago, lo hago fuera de los horarios de mercado. Parece extraño, no? pero no lo es. Espero precios de cierre, ignoro la volatilidad diaria y el ruido que ensucia y puede llegar a afectar mi toma de decisiones. De nada sirve subirme a la "ola" de emocion cuando el precio sube, o la depresion y miedo cuando el precio cae. No lucro con los movimientos de corto, lucro tomandole la mano a la tendencia y yendo con ella mientras el activo la respete. Esa es la forma en la que elegi operar porque es la forma que mejor complemento con mi trabajo y en la que mejores resultados obtengo. 

Ya saben cual es la suya? Espero que si, y en caso de aún no haberla encontrado, los animo a que la descubran. El proceso lleva tiempo que si es bien invertido, generara frutos a futuro que los ayudará a ser un "mejor operador". Y ese, al final de cuentas es el objetivo.

Buena semana y happy trading!

Vender o no vender? Esa es la cuestión.

Hemos hablado de la tendencia en reiteradas ocasiones, supongo que a esta altura el tema ha sido comprendido. Hubo tambien oportunidad de hablar de las médias móviles, los testeos de las mismas y como comprar disminuyendo el riesgo e incrementando las chances de operar del lado correcto del mercado. 

Y considero que esta clarificada la cuestión de que como analistas técnicos NO nos importan las noticias, solo la buena lectura de los charts para sacar provecho de cualquier movimiento que pueda realizar un activo en el corto, mediano o largo plazo.

Dicho esto, y después de una semana muy volátil en nuestro MERVAL, me puse a trabajar el Viernes sobre las gráficas de los adr's bancarios, donde mantengo posiciones abiertas. Si bien estoy al tanto de los eventos que acontecieron esta semana, realmente no encontre motivos para tomar aún una posición vendedora. En mi opinión la tendencia, medida en dólares por medio de los adr's se mantiene alcista. Inclusive en pesos la devaluación hace lo suyo con los activos locales.

Si observamos los charts veremos que existe una divergencia bajista entre osciladores y precio desde hace varias ruedas. Estas dejan ver falta de convición en las compras, pero no son indicadoras de un cambio de tendencia, por lo menos hasta el día de la fecha mientras no se confirmen. Si bien los macd's muestran señal de venta, estos se mantienen por sobre el nivel de 0. Y la média móvil de 50 dias viene soportando satisfactoriamente al precio. 

Que sucederá a futuro con el tema del "default" no lo sé, pero por ahora considero que el ruido generado no ha sido suficiente para cambiar mi posición en el mercado. No veo daño técnico, aunque si un incremento en la volatilidad. En lo personal espero más datos para tomar una decisión. El mercado ya ha dejado ganancias interesantes a quienes supieron operar acorde. Por tal motivo es que considero que habrá que darle tiempo para digerir los precios actuales, depurar por medio de una corrección o quizás una posible lateralización, y más adelante con más certeza buscar nuevos máximos. Cual fuera el movimiento, como operador estoy preparado para cerrar posiciones o bien seguir dejando las ganancias correr. No venderé en la cima, ni compre en el mínimo, pero estoy seguro que al momento de liquidar mis activos habré lucrado efectivamente de la oportunidad que el mercado me ofreció.

Recuerden siempre que la satisfacción del buen operador es operar para operar bien, el dinero llega o se va a consecuencia de ello.

Buena semana y happy trading!

 

Cuantos activos deberiamos tener en la cuenta?

Esa es la pregunta que se hace todo operador al momento de comenzar a armar su portfolio. Las respuestas pueden ser muchas, y dependiendo del tamano de la cuenta, sera la distribucion de los fondos en cantidad de activos. Cuanto mayor el dinero disponible, mayor la cantidad de acciones o bonos a comprar. Pero en lo personal considero que 5 activos, es el numero ideal para poder contar con estudios actualizados y mantener el orden y control de nuestra cartera.
Lo importante es poder llevar a cabo un seguimiento actualizado de cada uno de ellos sin perder de vista situaciones tecnicas que pudieran indicar un cambio de tendencia que comprometa las ganancias aun NO realizadas, y tambien ejercer un control sobre las perdidas. Recuerden siempre que uno de los secretos de hacer dinero en el mercado, es cortar rápidamente las pérdidas, y dejar correr las ganancias.
En ese sentido me gusta comparar el ambiente hípico con el bolsero. A lo largo de 12 meses un entrenador de caballos de carrera puede llegar a tener entre 20 o 50 caballos, pero solo son los de mejor rendimiento los que se mantienen. El resto suelen ser retirados y/o transformados en caballos de salto, o mascotas en los mejores de los casos. Los pocos que quedan en el stud son los que mantienen el negocio saludable y funcionando.
Y de igual manera deberiamos comportarnos con nuestros portfolios. Los activos que no rinden deberian ser vendidos, y los que si se comportan de manera eficiente a nuestros intereses, deberian ser mantenidos.
El objetivo en este caso deberia ser tener uno, dos o tres grandes ganadores en vez de tener una docena de pequenas ganancias. Queda fuera de discucion mantener a una posicion a perdida con la excusa de "en algun momento tiene que recuperar". Esto ultimo tiene un costo que pocas veces es tenido en cuenta, y es el costo de oportunidad en alguna otra posicion que si tiene potencial de generar dinero.
Dicho esto debo decir que la diversificacion es buena, aunque cuando esta es exagerada, pierde sentido. Por ejemplo, de que sirve tener una ganancia importante en una posición, si en la misma solo tenemos una poco cantidad de títulos?
La decision final de cuantos activos tener en cartera es de cada uno de ustedes, lo importante es tener en todo momento conocimiento del rendimiento de los activos que tenemos y control absoluto sobre cada una de las posiciones.

Desmitificando a los gurus

Aqui es donde el analista se separa del análisis. El llamado "guru" necesita crear un show que llame la atención de la nueva sangre del mercado, novatos. Esto lo hace haciendo pronosticos basados en una fórmula que funciona, pero que se niega a exponer o explicar. Para eso tenes que pagar el curso! Por lo general hace predicciones de largo plazo, que cuando NO se cumplen quedan en el olvido, y cuando si lo hacen, se aseguran que no pasen desapercibidas. Tambien utilizan como herramienta de atención monólogos con los activos que generan festejo por parte del lector eventual que ingresa a su foro o página. Pero al final del día la pregunta que siempre queda en el aire es: estoy aprendiendo algo de todo este show? Lamentablemente la respuesta es NO, estas perdiendo el tiempo! El mercado no es SHOW, el mercado no es VENDER cursos, el mercado NO es alentar a un activo como si fuera un jugador de fútbol el Domingo en la cancha. El mercado es estudio, análisis y operatoria. Y esta manera es la que el operador rentable utiliza para generar un ingreso. Después de todo, si pensamos, deberiamos preguntarnos nuevamente, por que este llamado GURU vende sus reportes, cursos, etc. si supuestamente es tan buen "trader" y genera un flujo de dinero respetable? 

El objetivo del GURU es generar audiencia que le permita vender cuanto producto se le ocurra. Lamentablemente, para los que buscan aprender, es fácil caer en sus redes. Por eso siempre comento a los operadores con los que dialogo diariamente, y a los que recien comienzan, "tener en cuenta que la persona a la que le esta yendo bien en bolsa NO le importa compartir su formula del éxito", ya que esta lo suficientemente ocupado/a haciendo dinero. Y el que NO puede, o aún no ha encontrado el éxito, y esta necesitado por obtener un ingreso, procura utilizar lo mucho o poco que haya aprendido, lucrando con los que recien se inician, es lo mas fácil. Acaso alguno de ustedes vio un curso de analisis  técnico para avanzados, son pocos y excasos, no?

Más alla de la critica, no me interesa polemizar con dichos personajes, si me interesa abrirle los ojos a quienes recien comienzan en bolsa.

Para cerrar el tema de mi parte, lo dejo abierto para quienes quieran opinar o compartir sus experiencias, les dejo una frase para que reflexionen. "Las monedas en el bolsillo hacen ruido, pero el dinero es silencioso."

Buena semana y happy trading!

Teoria de ondas de elliot

La teoria fue desarrollada por Ralph Nelson Elliot, y decia que la misma contaba con tres aspectos de relevancia en el movimiento de cualquier cotización. Estos son figura, proporción y tiempo. 

La figura se refiere a las formaciones de ondas. La proporción tiene que ver con el tamaño de dichas ondas. Y el tiempo que es la duración de las mismas. Para estas dos últimas, la sucesión de números Fibonacci juega un rol importantisimo para intentar predecir la extensión de un movimiento.

En su forma más básica existe la figura de 5 ondas. Donde la primer, tercer y quinta onda van en la dirección de la tendencia principal, ondas de impulso. Y la segunda y cuarta son contra tendenciales, llamadas ondas correctivas. Una vez que el proceso de formación de las 5 ondas se cumple, comienza otro que es  correctivo, y se compone de tres ondas menores que llamaremos A-B-C. Aqui las ondas A y C se mueven en dirección de la corrección, mientras que B lo hace en la dirección opuesta. Una vez que concluye la correción de tres ondas A-B-C, se reanuda el ciclo y este dará paso a otro impulso de 5 ondas y asi sucesivamente hasta que se produzca una reversión. Entonces se puede ver que cada avance de 5 ondas puede ser considerado como solo una onda de avance. Del mismo modo, cuando se observa esto desde una perspectiva más amplia, cada onda puede ser dividida en ondas menores.

La teoria de ondas de Elliot clasifica las ondas según la dirección del ciclo, que puede ir desde un gran superciclo, que abarca decadas, hasta un subminutte, que no pasa de varias horas. Sin embargo el ciclo completo de 8 ondas siempre permanecerá constante.

Si bien en la teoria parece simple, en lo personal, he encontrado que no siempre puedo distinguir el patrón correcto de la onda Elliot, ni las cotizaciones se comportan exactamente de acuerdo a la teoria. Por eso es recomendable que él operador que utilice este método, siempre lo combine con otras herramientas técnicas.

Repasando lo aprendido

Hemos hablado y compartido mucho a lo largo de las ultimas ediciones de 5 Ruedas. Ha llegado el momento de poner en practica lo aprendido. Detras de cada figura o formacion existe una nota explicando las caracteristicas, fialidad y manera de operar cada una de ellas. Los invito analizar lo dibujado y refrescar la memoria volviendo a leer sobre ellas en las viejas ediciones.

Quiebre de resistencia

 Triangulo ascendente

 Canal Alcista

 Bandera bull

Otra bandera bull

 Doble piso y confirmacion

Rango lateral mas quiebre

Prueba y error, asi aprendemos.

Es muy fácil equivocarnos y tomar malas decisiones cuando comenzamos a operar. De echo no conozco ningun operador que no haya perdido dinero en sus comienzos. Por tal motivo siempre aconsejo, a todos aquellos que se estan iniciando, operar con dinero que esten dispuestos a perder en su totalidad ( asi evitamos operar con dinero miedoso) y diversificar entre 3 o 4  posiciones. De esta manera un error no compromete seriamente la salud de nuestro portfolio.

Es común y moneda corriente interpretar mal una señal cuando carecemos de la experiencia necesaria. Pero a medida que nos equivocamos, debemos ajustar nuestras herramientas técnicas, y asi "aprendemos." Por ese motivo es fundamental dejar asentado en nuestro cuaderno de operador, todo detalle relacionado con la operación. Tambien es de gran ayuda imprimir el chart y archivarlo para volver a estudiarlo en el futuro y asi reconocer facilmente nuestros errores y mejorar nuestros aciertos.

La "experiencia"en el mercado es la mejor consejera y las operaciones a pérdida deberian ser tomadas como el costo a pagar para hacer que ella sea cada vez mas amplia. Cuanto mayor la experiencia, mejores decisiones tomamos.

A comienzos del 2014 hice mis observaciones de los primeros dos años en los que estuve operando, lo que encontre fue que si en eso primeros 24 meses hubiera contado con la experiencia y conocimiento que tengo al dia de hoy, hubiera evitado una perdida del 7%, 3,5% anual,  y hubiera obtenido un retorno del 22%. 

En este momento parece poco tiempo para revertir una situación, pero mientras que estaba operando en aquel entonces, parecia una mala racha interminable y difícil de revertir. Acertaba la dirección de los activos en pocas oportunidades y erraba en muchas. Tambien mis perdidas superaban en porcentaje mis ganancias. Por eso si en algun momento se ven decepcionados y con ganas de cambiar de rubro, piensen que la perseverancia en mercado casi siempre es recompenzada. Solo es cuestion de estudiar y cambiar nuestro enfoque cuando las cosas no se dan de la manera en que esperamos. Observar, poner a prueba nuevos métodos y condiciones para operar, darán sus frutos en el corto plazo. Y asi aprenderemos a seleccionar mejor nuestros activos, a dejar los beneficios correr y a minimizar las pérdidas.

Si trabajan seriamente sin permitir que sus emociones dirijan su trading, les puedo asegurar que los resultados no tardarán en llegar.

El mercado continuará en el futuro hacia arriba o hacia abajo, asi como lo ha venido haciendo hasta el día de hoy. Sus conocimientos y la experiencia les permitiran evitar vender en el piso o comprar en la cima, el error mas común en el mundo de los mercados financieros.

Dicho esto, mi mejor consejo es: observen, estudien, aprendan y nunca dejen de hacerlo. Siempre hay algo que se puede mejorar. 

Buena semana y happy trading!

• Learn from the past. 

• Live for today.

• Work for the future.

Medias Móviles

La media móvil es un método para calcular el precio promedio de un valor durante un periodo de tiempo determinado. El término móvil, significa que el promedio cambia o se mueve. La media móvil es una forma identificar una tendencia, por tanto no es un indicador líder, sino un seguidor o atrazado. Tambien nos permite suavizar la información proporcionándonos una clara visión de las fuerzas subyacentes en los precios.  Para su interpretación se usa normalmente un promedio con relación al precio de cierre, segun el periodo que se escoja, estas seran de corto (10/20 dias), mediano (50/100 dias) y largo plazo (150/200 dias). Es importante saber que cuando el precio de cierre de un activo cruza en forma ascendente a la M.M. se genera una señal de compra. Lo contrario es valido para las señales de venta. Cuando los precios se mueven sin tendencia definida, los promedios pierden consistencia y su información no es muy confiable. Existen varios tipos de promedios móviles. La única diferencia entre ellos radica en el peso que cada uno le otorga a la volatilidad del mercado y el promedio móvil ajustado por volumen que otorga el mayor peso al precio mas transado de la serie. Dicho esto podemos separarlas en:

- M.M. Simple: Es la suma de valores de un numero determinado de días, dividido por el mismo numero de días.
- M.M. Exponencial: Este promedio es calculado sumando un porcentaje del precio de cierre de hoy al valor de un porcentaje del promedio móvil de ayer. Estos porcentajes expresan periodos de tiempo.
- M.M Ajustado por volumen: Aquí la mayor ponderación la reciben los precios con mayor volumen transado en la serie de datos.        
 
Para la interpretacion de las M.M. el método mas popular es comparando este promedio con el precio de cierre del valor que se ha promediado. Como mencione anteriormente cuando el precio de cierre cruza en alza al promedio, el valor es comprador. Cuando el precio de cierre cruza en baja al promedio, el valor es vendedor.    
Tambien el cruce de dos Medias Móviles sirve para generar indicaciones de compra y venta, se construye sobre la base de dos promedios móviles con diferentes periodos de tiempo cada uno. La razón detrás de la comparación de dos promedios, es de filtrar aun mas la información disminuyendo fuertemente las señales falsas. Cuando el promedio de menor tiempo corta al alza al promedio de mayor tiempo, se produce una indicación de compra. Cuando el  promedio de menor tiempo cruza a la baja al promedio de mayor tiempo, se produce una indicación de venta. Debo mencionar aqui que el cruce de mayor relevancia para los inversores es dado por el corte alcista de la media movil de 50 dias por sobre la media movil de 200 dias. A este señal la llamamos Golden Cross o Cruce de Oro y es nada más ni nada menos que un iman de toros. Su contraparte, es decir el cruce de la MM de 50 por debajo de la MM de 200, se llama Black Cross o Cruce Negro, y es indicacion de que se pueden esperar precios mas bajos o caidas en las ruedas futuras.
Las medias moviles son un complemento ideal para las graficas y es importante descubrir cuales son las que funcionan mejor en cada activo. Cual es la media movil que utilizan ustedes? o la que mejor funciona con sus tenencias? Las respuestas pueden variar, solo es cuestion de jugar con ellas e identificarlas.
Buena semana y Happy trading!

Metodo para operar un breakout

Como hemos analizado anteriormente, uno de los eventos mas importantes y que mayor atencion capta por parte de los operadores en general, son los breakouts. Para aquellos que son nuevos o desconcocen el vocabulario tecnico, les comento que denominamos breakout al evento en el cual el precio de un activo quiebra una resistencia. Si por el contrario, el quiebre es de un soporte, entonces lo llamamos breakdown.
Aquellos que han operado este tipo de eventos sabran que los breakouts no siempre indican correctamente el inicio de un nuevo movimiento alcista. Por tal motivo es importante tener en cuenta que el volumen de la ruptura sea expansivo de acumulacion. Aclaro este punto ya que puede suceder que el market maker lleve el precio por sobre una resistencia para generar interes y asi poder desarmar posiciones o bien abrir cortos, a esto lo llamamos bear traps. en el chart diario este tipo de eventos son faciles de identificar ya que se puede observar velas cortas con poco volumen pero que continuan subiendo, seguidas de un marubozu, vela de cuerpo largo, rojo donde el volumen se incrementa considerablemente.
Como operador novato me llevo tiempo, analisis de graficos y dinero terminar de comprender este tipo de circunstancias. Ni siquiera el libro de William O'neil "How to make money in stocks" hace referencia a esto. Aunque si hace un excelente trabajo en explicarlos y ejemplificarlos en graficos pasados.
Por lo anteriormente expuesto, hice mis propias reglas de como operar el quiebre de una resistencia, y una de las mas importantes es esperar el precio de cierre. Se que de este modo sacrifico algunos puntos, pero considero que es mejor ingresar un poco mas tarde con certeza que hacerlo apurado con esperanza de no estar del lado equivocado de la operacion. Despues de todo, si el breakout es valido, este nos dara un buen retorno de corto plazo como operadores del dia, y mucho mejor retorno como swing o position traders.
El metodo que utilizo para operar breakouts es simple y tiene dos maximas que es importante tener en cuenta:

- No se puede comprar cada nuevo maximo.
- No todos los breakouts son iguales.

Por lo general las mejores oportunidades son dadas cuando la vela del breakout tiene un rango de precios que supera en gran medida el de los 9 dias anteriores, esa seria una regla a tener en cuenta. Con el cierre del dia analizo el chart de 5', alli precio y volumen son la clave para definir el ingreso del activo en cuestion en mi watch list (lista de activos a operar). En el dia post breakout, si el precio opera por sobre el maximo del dia anterior, compro y activo un stop un punto debajo del maximo del dia del breakout. Espero un nuevo maximo porque esto me indica que las compras por parte del dinero inteligente siguen demandando al activo. En el chart de 5' se puede observar la demanda ya que los pullbacks son por lo general muy cortos.

Entonces, para comprar e ir long en una posicion es importante tener en cuenta estos tres puntos;

1- El dia del breakout el rango de precios debe ser mayor al de los nueve dias anteriores.
2- Cuando el precio en el segundo dia opere 0.125% sobre el maximo del dia del breakout, alli abriremos posicion
3- Inmediatamente activaremos un stop un punto debajo del maximo del dia del breakout.

La idea en general de como operar breakouts sirve para darnos disciplina y un plan a seguir. Los parametros de la operacion pueden ser modificados segun los objetivos y el riesgo que esten dispuestos a tomar cada uno de ustedes. Para una mejor interpretacion del articulo les recomiendo vuelvan a leer "Risk/Reward" y "Estructura de un Trade" en las publicaciones anteriores.

Buena semana y Happy trading!

Banderas y banderines

Muchos de los patrones o figuras del análisis técnico se basan en figuras geométricas. Existen los triangulos, los diamantes, las cuñas, y ocasionalmente alguna formación con nombre de shampoo como la que analizamos la semana pasada, Head and Shoulders.

Sin embargo Hoy queria exponer sobre otras dos formaciones que suelen dar excelentes retornos a los day o swing traders mientras estas se estan gestando. Y buenos resultados a los operadores de posición que esperan paciente el breakout o breakdown de la figura.

Los nombres que le damos a los patrones de los que vamos a hablar hoy son "Bandera" (flag) y "banderín" (pennant), siendo ambos, en la mayoria de los casos, zonas de consolidación.

Decimos que son figuras de cuatro puntos porque se necesitan por lo menos dos zonas de reacción similar, por parte de los inversores, en el techo. Y dos zonas de reacción similares en el piso. Mientras las formaciones se van desarrollando existe un balance entre oferta y demanda, sin que ninguno de los lados, toros u osos, tomen control definitivo. Debido a esto es que el precio comienza a moverse en un rango, que con el tiempo se hace más pequeño en el caso del banderín.

El tiempo de formación de ambos patrones es menor a tres semanas en promedio. En caso de que el tiempo sea mayor, lo denominaremos un trading range o formación rectangular en el caso de la bandera, y triangulo en el caso del banderín.

Como mencione anteriormente, estas situaciones son altamente rentables tanto para los operadores del día, como para los operadores del swing, ya que tan pronto se identifica franja de operación, se ira long en el piso y se venderá corto en el techo.

Por el otro lado, los operadores de posición esperaran el quiebre del soporte o de la resistencia para operar acorde a ello. En este último caso es importante la confirmación del movimiento para no operar un bull o un bear trap. Y esa confirmación puede llegar de la mano del volumen, expansivo al momento del quiebre. De tiempo, donde se necesitan tres días por sobre la resistencia quebrada o debajo del soporte para iniciar la operación, o bien de precio, donde un incremento mayor al 4 o 5% desde la ruptura será luz verde para operar. 

En el caso del banderín, y a diferencia del triángulo simétrico, en lugar de romper la banda entre el 50 y el 75% de su longitud, lo suele hacer muy cerca del vértice o al final de la formación.

El objetivo de estas formaciones se suele calcular teniendo en cuenta la longitud de la tendencia antes de que aparezcan estas figuras y proyectando dicha longitud desde el punto en el que el precio quiebra, por lo que suponemos que lo que se puede esperar es que el mercado recorra una distancia equivalente antes y después de la aparición de estas formaciones.

Si bien fiabilidad del objetivo es "baja". Donde reside la verdadera utilidad de estas figuras es entendiéndolas como un medio para confirmar la tendencia. Es decir, si abrimos posicion al comienzo de una de estas formaciones y el mercado comienza a bajar, debemos ser pacientes y esperar a que se reanude la tendencia. Este tipo de formacion nos indica que estamos en el lado correcto del mercado.