Diciembre, tiempo de evaluarnos.

Finalmente llegamos a Diciembre. Momento de balance de portfolios y de repasar las operaciones que realizamos durante todo el año. Si operamos profesionalmente, dentro de este bull en el que estamos, deberiamos tener más operaciones positivas que negativas. Deberiamos tener pequeñas pérdidas en las posiciones perdedoras y ganancias satisfactorias en las ganadoras. Deberiamos estar pensando como podemos mejorar nuestra operatoria de cara a un 2015 que se presenta como otro año prometedor, no asi exento de riesgos.

Y para realizar dicho balance los invito a realizar un ejercicio sencillo, el cual disfruto al elaborar porque en lo personal me permite conocerme como operador. Todo lo que necesitamos es prender la computadora y disponer de una impresora. Dentro del broker con el que operan deberia haber una sección donde este disponible el historial de transacciones, todo lo que necesitamos es la parte con las operaciones del 2014, aunque si quieren y disponen del tiempo, pueden extenderse más en el historial. El siguiente paso es imprimirlo y marcar fechas de ingreso y egreso (en caso de haber cerrado la posición) en cada una de las posiciones para trasladar con mayor facilidad los datos. Por el otro lado necesitan utilizar cualquier software de análisis técnico, inclusive los que nos brinda gratuitamente la web como Stockcharts, Finviz o Tradingwiew. En ellos vamos a utilizar, para este estudio en particular, charts diarios que deberan extenderse desde Enero hasta la fecha  actual (YTD Year To Date). Tambien imprimimos estos y los mantenemos sobre el escritorio para marcarlos de acuerdo al historial de transacciones. Y asi estamos listos para comenzar nuestra tarea. 

En caso de tener varias operaciones en un mismo activo, podemos marcar estas en el mismo chart y distinguirlas con colores para no confundir ingresos y egresos de diferentes operaciones. Uno por uno completamos los charts con las diferentes posiciones. Al final de este proceso tendremos frente a nuestros ojos nuestro comportamiento a lo largo del año. Una imagen que en casos nos hara darnos la cabeza contra el escritorio pensando "como la vendi tan rápido", o bien nos dibujara una sonrisa en el rostro y hara inflar nuestro pecho lleno de orgullo al haber vendido justo a tiempo. Claro, tambien habra algunos que se preguntaran: para que aguante esta posición en plena tendencia bajista?. Pero no importa cual sea el caso, ya que lo echo, echo esta! Lo que si es importante es reconocer que de todos ellos habra algo que aprender, analizar y mejorar a futuro.

Les aseguro que al terminar el ejercicio se van a sentir mas confidentes y van a tener ganas de inmediatamente poner en práctica lo que acabaron de descubrir.

En este negocio solo sobreviven y ganan dinero quienes operan profesionalmente, aprendiendo constantemente y quienes llegan a conocerse a si mismos. Para un profesional es más importante hacer dinero que acertar fortuitamente la dirección de un activo. Y este ejercicio, estoy seguro, les ayudará enormemente a mejorar su planificación y ejecución en las futuras posiciones.

Buena semana y happy trading!

Factor tiempo en nuestro trading

Tenemos esa costumbre de ver las cosas muy caras cuando suben y muy baratas cuando bajan. Por tal motivo creemos que lo que baja en algun momento subirá, y lo que sube en algun momento caerá. Hay mucho de cierto en esta afirmación, pero el problema en este caso radica en un factor que NO siempre tenemos en cuenta, y ese factor es el tiempo. Por tal motivo me resulta asombroso cuando leo o escucho a alguien decir que NO es bueno ingresar a una posición porque esta viene subiendo muy seguido, o cuando alguien dice hay que comprar porque viene cayendo hace mucho y por ende la accion esta "barata".

Si la inversion es a largo plazo, y cuando digo largo plazo me refiero a un horizonte de 5, 10 años o más, es fundamental conocer profundamente la compania en la que queremos participar y evaluar la sección del ciclo de mercado en el que estamos. Con esto me refiero a que la compania seleccionada puede ser sólida y con excelentes fundamentals, pero si estamos en medio de un bear market lo mejor es ser pacientes, sacrificar algunos puntos, pero ingresar con mayor certeza en un futuro.

Ahora cuando queremos invertir a largo plazo y el mercado hace mucho que no para de subir, como ahora, algunos creeran que es bueno esperar, y esto puede ser correcto, pero que esperamos? Algunos esperan una corrección, otros el retroceso de un retroceso fibo o el testeo de una média móvil. Todas esta opciones son válidas siempre y cuando estemos alineando nuestro horizonte de inversion con la operción que queremos hacer. Es decir, si ingreso a una posición con una vision largo plazista, una visita del precio a la media movil de 200 dias es una buena opción. En este caso estare utilizando velas semanales o mensuales y es importante asegurarme que dicha media movil se perfila alcista, NO lateral ni mucho menos con inclinación negativa.

Si la intención de operar es de corto plazo, los charts serán de períodos más cortos y utilizando velas diarias o intradiarias. Aqui la media móvil de 20 dias funciona bien y esta debe ser modificada o adecuada a la volatilidad de cada activo en particular. 

Los retrocesos fibo funcionan muy bien en ambas situaciones, aunque esta más que claro que los pisos y techos a tomar serán diferentes.

Asi queda claro que para cada inversor el factor tiempo deberia ser un detalle de relevancia que no debe ser delegado al azar, y el cual deberá ser tenido en cuenta al momento de planificar la operación. No queremos ingresar en un activo muy temprano, ni muy tarde, intentar ingresar en el momento justo es dificil, pero es a eso a lo que todo operador serio debería apuntar.

Y mucha atención! Evitemos siempre cometer el error más común, que veo como una constante entre quienes recien comienzan, e inclusive entre algunos experimentados. Es cometer el error de engañarnos cambiando nuestro horizonte de inversión cuando las cosas no salen de acuerdo a lo planificado. A que me refiero? Es simple, piensen cuantas veces han convertido una posición de corto plazo en una de mediano o largo, por el simple echo de NO haber cortado una pérdida a tiempo, y haber permitido que esta aumente su tamaño a punto tal de estar a pérdida del 50% en el mejor de los casos. Cuantos han pensado: y bueno en algun momento el activo volverá a valer lo que pague, y sino que lo disfruten mis hijos. Yo conozco a varios, pero no estoy escribiendo para juzgarlos, sino para impedir que alguno de ustedes cometan este simple pero costozo error de muchos operadores.

Buena semana y happy trading!

Historicamente es temporada de Toros (Nov./Abr.)

Hay un dicho en Wall Street que dice "Sell in May and go away", con un agregado que por lo general no se utiliza y que sigue "but don't forget to come back in November". Para quienes no dominan el ingles esto quiere decir "vende en Mayo y olvidate", "pero recuerda volver en Noviembre".
Lo enunciado en ambas frases esta respaldado por rendimientos historicos en los indices de USA. Siendo el periodo de Mayo a Octubre meses de bajo retornos o bien negativos. Y el periodo de Noviembre a Abril positivo o de retornos moderados. Claro que hay excepciones y la historia no siempre se repite, pero como bien sabemos, todo operador utiliza las probabilidades para obtener sus retornos y por eso es bueno tener en cuenta estos datos historicos. Aquel que opera con certeza por lo general lo hace con informacion privilegiada, la cual bajo legislacion americana, es contra la ley y se la llama "insider trading". Pero no nos vayamos de tema y sigamos con nuestro desarrollo.
Historicamente Noviembre ha sido el segundo mes con mejores retornos en el Dow Jones en los ultimos 20 años, con ganancias promedios en el orden del 2,05% segun datos de Bespoke Investment Group. A la vez es el mes que marca el comienzo de este ciclo taurino de 6 meses, y en este año en particular (2014), este se combina con las elecciones de mitad de ciclo que tambien actuan como un componente historico a favor de los optimistas. Segun S&P Capital IQ data, el retorno del último cuatrimestre en tiempos de elecciones de mitad de gobierno, promedia el 6,47%. En este caso, y tambien segun datos historicos, desde 1928 el retorno de los indices ha sido positivo el 86% de las veces posterior a estas elecciones.
Si tenemos en cuenta la brusca correccion del 9% que nos dio Octubre, podemos decir que el mercado se oxigeno y los nuevos maximos que hemos visto son justificados. Debo mencionar tambien que terminado noviembre y entrando en el utlimo mes del año los inversores quedan a la espera de lo que se llama rally navideño, asi que nuevos maximos en Diciembre son una posibilidad muy grande.
Pero cuidado, asi como los datos historicos juegan a nuestro favor, tambien existen riesgos que seguramente provocaran desconcierto y volatilidad llegado el momento. El mayor de ellos es el incremento de las tasas por parte de la reserva federal, la cual en este mes ya ha dejado de inyectar dinero en los mercados financieros mediante sus programas QE (quantitive easing). Cuanto mas seria y real se vuelvan las discusiones sobre el incremento de tasas, mas dificultoso será para el mercado mantenerse cerca de máximos historicos, aunque por el momento esa opción aun no esta siendo considerada por quienes hacemos el mercado.
Dicho esto, sigo pensando que este bull en el que estamos subidos aun tiene resto para darnos. Claro que las grandes ganancias han sido realizadas en gran parte y ahora es momento de ser mas selectivos al momento de comprar, pero aun considero que se pueden encontrar perlitas en este inmenso oceano de activos en el que operamos.
Buena semana y Happy trading!

Retornos Promedios del Dow Jones por mes

Month	Average
January	1.02%
February	-0.19%
March	0.83%
April	1.21%
May	-0.09%
June	0.35%
July	1.53%
August	1.19%
September	-1.21%
October	0.20%
November	0.86%
December	1.22%

En la pista se ven los pingos

Tan pronto pasa la tormenta llegan los dias de sol. Porque es una realidad que cada vez que llueve, eventualmente para. Lo mismo sucede en el mercado con las correcciones. Mientras que la tendencia aguanta, las correcciones pasan. Y cada una de ellas es una nueva oportunidad para incrementar las posiciones o abrir nuevas.
Si por una cuestion de mercado nos vimos obligados a respetar un plan y vender, incrementando nuestro efectivo en la cuenta, ahora es el momento de mirar, esperar y ejecutar.
El mercado siempre da revancha y en el mercado siempre hay oportunidades para hacer dinero, inclusive cuando la tendencia cambia de rumbo o es inexsistente.
Las correcciones de mercado deberian actuar en el portfolio de un inversor como la tijera que corta los petalos de rosa que ya florecieron y comienzan a perder fuerzas y morir. Cuando estos petalos se cortan, se le permite a la planta concentrar los nutrientes en nuevos petalos que aun no han tenido oportunidad de desarrollarse. Pronto estos creceran, dejaran ver su belleza, y lamentablemente comenzaran a perecer dando asi lugar a que el ciclo siga su rumbo.
En nuestro portfolio la situacion es similar. Habiendo comprado los breakouts y susbsiguientes puntos de ingreso, nuestra posicion crece incrementando el tamaNo de nuestra cuenta, llegara un momento en que todo el explendor del activo comenzara a disuadirse y sera nuestro deber como operadores saber identificar el momento y cortar esa posicion (petalo) para disponer de dinero (nutrientes) necesario para invertirlo en nuevos activos con mayor potencial.
Por eso en el articulo de hoy, y posterior a la correccion, solo queria compartir algunos charts que se encuentran formando bases que prometen y considero valen la pena seguir.

1. NXP Semiconductors (symbol NXPI) resistencia a superar u$s73,90
2. Jazz Pharmaceuticals (symbol JAZZ) resistencia a superar u$s176,45
3. Foot Locker (symbol FL) resistencia a superar u$s58,50
4. Avago (Symbol AVGO) resistencia a superar u$s90.98
5. CDW Corporation (symbol CDW) resitencia a superar u$s33

A esta altura se estaran preguntando, donde esta la teoria en este articulo? en realidad no la hay, este sera un ejercicio practico. Yo les doy los nombres para ingresar en sus watchlists y ustedes ponen a prueba lo aprendido mediante esta columna. Una ayuda mas, seria importante repasar ciertos articulos, publicados en ediciones anteriores, para intentar operar como un profesional. Mi recomendacion de lectura:

1. Operando rangos de trading
2. El volumen
3. Fear and grees (miedo y ambicion)
4. Velas japonesas
5. Reducir el riesgo y seleccionar lo mejor
6. Consejos a tener en cuenta para operar en bolsa
7. Reflexiones de un operador
8. Promediar la suba
9. Risk/Reward (Riesgo/Recompensa)
10. Estructura de un trade

Buena semana y happy trading!

Las segundas oportunidades en mercado, existen?

Soy una persona que cree en las segundas oportunidades, por tal motivo nunca las niego. Por lo general esta segunda oportunidad le da mas entusiasmo a quien la pide, y además es encarada con la experiencia adquirida en la primer etapa, lo cual es un plus. Dicho esto considero que el mercado, a pesar de la volatilidad y caídas que supo darnos, merece una segunda mirada y análisis para nosotros, los insasiables toros.
Pero, de que estas hablando colega? Bueno, todos sabemos que el mercado no es perfecto y que se mueve por expectativas. Entonces si bien es bueno interpretar los charts, tambien es bueno mantenernos alerta a ciertos personajes de relevancia que son capaces de mover precios con tan solo una frase. Cito el ejemplo de James Bullard, miembro de la Fed., quien con tan solo sugerir extender el QE3 ayudo a revertir las ventas de mercado. O a la nota publicada por una conocida revista brasileña que relacionando a Petrobras, Dilma y Lula con casos de corrupción, justo unos dias antes del ballotage, sirvieron para darle un pequeño empuje al Bovespa.
Que impacto tienen a futuro este tipos de noticias, es dificil de saber. Pero si miramos los charts y ejercitamos la disciplina que deberia caracterizar a un buen operador, quizás podramos dilucidar con mayor precisión hacia donde vamos y como actuar ante la volatilidad.
Justo antes del sellof (ventas con importantes caídas), teniamos señal de compra en varios activos. Uno de ellos, y al que sigo es Celgene CELG. Uno de los ultimos BUY points que este activo nos dió fue en Agosto 18 cuando superaba el maximo de u$s90,50. Aquellos que esperaron el breakout por sobre ese precio, pudieron ver un nuevo maximo en u$s96, aunque inmediatamente llego la corrección que fue lo suficientemente severa como para activar los stops de muchos operadores. Sin embargo, si no hay variacion en los fundamentals de la compania, y el mercado retoma la tendencia, no existe regla o ley que nos prohiba volver a retomar la posición, y reingresar por sobre esa resistencia. CELG se posicionaba nuevamente por sobre u$s90,60 el lunes con un volumen que era 80% por sobre la media de los ultimos 50 dias. Esto nos dejaba ver que los institucionales, los grandes jugadores del mercado, sacaban provecho de la corrección y respaldaban mejores precios. 5 sesiones después, el activo cerraba en u$s103,24, es decir un 14% por sobre los u$s90,50 que habian sido el disparador.
A que conclusión intento llegar con lo dicho anteriormente? Es simple, si por un motivo ajeno al activo el precio cae debajo nuestro punto de ingreso, es crucial respetar nuestro plan. Si el stop se activa, lo respetamos ya que nunca sabemos que tan abajo puede ir el precio a encontrar compradores. Cuando finalmente observamos una reversion podemos volver a ingresar al activo a nuestro radar. Se puede probar con una posición pequeña en principio, y podemos volver a retomar totalmente la misma una vez que esta vuelve a activar la compra por medio de nuestro disparador (sobre u$s90,50 en el caso de CELG).
Un error muy común entre los operadores es olvidar un mal trade y descartarlo. No solo es un error por el echo de no aprender de el, sino que tambien por una cuestion de que en muchas oportunidades cuando el mercado corrige, inclusive las buenas companias con buenos fundamentals caen. Y esto no debe ser visto con rencor o miedo, sino como una nueva oportunidad para planificar el trade desde 0.
Otro claro de ejemplo de lo importante de segundas oportunidades, y de no borrar a un activo que no se comporto de la manera en la que creimos que lo iba a hacer, es LCI. A continuación pueden ver que mi planificación del trade lamentablemente me saco de la posición al poco tiempo de haberla iniciado, sin embargo esto no fue motivo de elimar al activo de mi watchlist. LCI corregia junto al mercado en general, aunque sus fundamentals se mantenian intactos. Por tal motivo tan pronto el precio respeto el soporte sobre la media movil de 200 y comienza a dibujar en los charts de mas corto plazo mínimos mas altos, me daba la pauta de que la reversión estaba en proceso y era solo cuestion de tiempo para que el disparador volviera a darme ingreso. Y asi sucedió...

Dijo Ralph Emerson, "El valor, la buena conducta, y la perseverancia conquistan todas las cosas y obstaculos que quieran destruirlas y se interpongan en su camino. Por eso es importante que seamos valerosos ante las situaciones adversas, mantengamos la disciplina para no actuar de manera impulsiva. Y perseveremos en una posición cuando no hay cambios significativos en los fundamentals de la compania.

Buena semana y happy trading.

Follow Through day

Después de todo rally, e inclusive en medio de una tendencia alcista, todo activo o índice necesita de un respiro. A este respiro lo llamamos corrección, y es un proceso normal de descompresión de precios. Cuando hablamos de índices, una corrección normal sufre retrocesos promedios del 10%. Si esta corrección se extiende, y el retroceso alcanza un porcentaje mayor al 19%, estaremos hablando de un ingreso a lo que en bolsa denominamos "bear market". 

Si bien es difícil  distinguir al comienzo de todo retroceso si estamos frente a una corrección normal o a un cambio de tendencia mayor, existe un indicador que nos va a permitir identificar frente a que tipo de evento estamos. Ese indicador esta dado por la relación Precio/Volumen. 

Existen varias combinaciones a tener en cuenta, y según el lugar del chart en el que nos encontremos tendran diferentes significados. 

Por lo general una corrección se da con poco volumen y el cambio de tendencia se da con incremento del mismo en zonas claves.

Por la situación de mercado en la que nos encontramos actualmente, me incline a focalizarme en un evento de precio/volumen al que William O'neil le dió el nombre  de follow through. 

En este caso vamos a tener un retroceso, ya sea correctivo o tendencial, en el que habrá un intento de rally. Desde lo técnico identificamos soportes y lo combinamos con velas japonesas. Una clara vela de reversión es la llamada martillo o hammer, aunque tambien existen otras variaciones como ser una vela envolvente alcista, o pauta penetrante, por nombrar algunos ejemplos. 

Tan pronto vemos estas formaciones podemos comenzar a hablar de un cambio en el sentimiento inversor, aunque aun NO podemos estar seguros de que estamos presenciando una señal clara para posicionarnos alcistas. Y por ese motivo es que los operadores conservadores esperamos un cierre por sobre uno de los máximos más bajos con expansión de volumen, a esto llamamos "follow through", para confirmar nuestras sospechas de mejora en los precios a futuro. 

Si analizan charts pasados en los que haya existido un giro de mercado, podrán ver que en el 90% de los casos el volumen comienza a aumentar considerablemente, es decir el activo o indice esta siendo acumulado, mientras el precio comienza a negar nuevos mínimos. Pero eso no es el punto final de la caida, ya que si bien NO hay precios más bajos, la fuerza necesaria para pagar mejores precios aun no se hace presente. Cuando esto sucede las probabilidades de reversión como la de una nueva caida son 50/50. Y de allí surge la importancia de esperar por un nuevo máximo con expansion de volumen para poner a las probabilidades de hacer dinero de nuestro lado. 

Es importante destacar que todo cambio de tendencia es precedido por un follow through, pero no todo follow through indica un cambio de tendencia, por eso el acompañamiento de un STOP loss en toda operación es de vital importancia.
Ver al indice o al activo caer posterior al F.T. no es motivo de preocupacion mientras que los minimos anteriores sean respetados y los dias de caida no sean acompanados por expansion de volumen.
Dicho esto, considero que aun es muy temprano para decir que la correccion de los mercados ha terminado, ya que si bien tenemos un intento de rally con la suba de los indices el dia viernes, este se dio con poco volumen. En mi opinion, lo mejor para aquellos que quieren salir de compras, la mejor ocpion es esperar un F.T., e ingresar un poco mas tarde con certeza, que ingresar apresuradamente en niveles actuales con esperanza.

Buena semana y happy trading!

Limpiando el portfolio

No es novedad que operamos para ser rentables, por tal motivo creamos charts, los analizamos y planificamos una operacion de acuerdo a nuestro estudio (Ver articulo "Estructura de un trade"). El objetivo principal es simple, hacer dinero.

Cuando tenemos viento a favor este proceso resulta sencillo y placentero ejecutarlo, pero cuando el viento cambia de direccion y se vuelve contra nosotros surgen las dudas, los miedos. 

Sin embargo es importante que sepan que de tanto en tanto el mercado se oxigena, se limpia, y al hacerlo produce cierres de posiciones que, oxigena y limpia nuestro portfolio a la vez.
Es posible que debido a una correccion nos encontremos cerrando posiciones por la activacion de nuestros STOPS profits o STOPS loss (Ver articulo "Nuestro amigo Stop Loss"), pero a la vez este proceso nos va a permitir efectivizar las ganancias o cortar rapido las perdidas, y asi disponer de dinero fresco listo para volver a ingresar al mercado una vez que la situacion retome su rumbo, en caso que lo haga.
El inversror Argentino ya vio esta limpieza en dos oportunidades en el 2013, Mayo/Junio y Diciembre. En ambos casos fueron grandes oportunidades generadoras de jugosas ganancias. Por tal motivo es de suma importancia no dejarse ganar por las emociones y dejar el cortoplacismo de lado.
No hay que focalizarce en el resultado de una o dos operaciones, hay que mirar el portfolio desde un plano mas general. En lo personal opero cada vez que consigo una se#al de un chart, y trato de seguir en la posicion mientras esta respete soportes y se mantenga en tendencia (Ver articulo "Dejar el agua correr"). Mido mi rendimiento dos veces al año, Junio y Diciembre, comparando la ganancia/perdida de mi portfolio con el rendimiento del indice principal, en Agentina el MERVAL.
La operatoria debe ser en todo momento simple, armonica y es importante que nos deje dormir tranquilos (ver articulo "Trading armonico") de otra manera nuestra salud se encargara de alejarnos de la bolsa.
Dicho esto, es importante que aceptemos que la tan esperada correccion llego (Ver articulo "Pensamiento de un bull inseguro) para quedarse hasta que aparezcan los precios de remate, que seran aprovechados por los operadores profesionales al reconocer la oportunidad tan pronto la vean (ver articulo "Risk/Reward). Y cuando el mercado corrige no es recomendable quedarse cruzado de brazos aguantando una posicion pensando "en algun momento tiene que volver al precio que pague" (Ver articulo "El problema tactico), porque no solo es posible que eso  no suceda, sino que tambien este tipo de actitud es insostenible en el largo plazo para todo aquel que realmente quiera convertirse algun dia en un operador exitoso.
Como habran visto, en este articulo no hay nada nuevo, solo ha sido un repaso de lo ya hablado en su momento, escrito intentando responder las consultas que he recibido por privado, en una forma general. Responder a cada uno de ustedes por privado solo sirve a quien consulta, reponder en forma general les sirve a todos.
Dicho esto, espero que sean profesionales, entiendan que antes de aprender a ganar hay que aprender a perder, y sigan el camino del buen operador (ver articulo "El camino del buen operador)

Buena semana y Happy trading!