Como compar retrocesos a la media movil.

En principio dejenme aclarar que una "media movil" es un numero que surge de la suma de subsescuentes precios de cierre de un activo, y dicho resultado es dividido por esa cantidad X de dias que se hayan tenido en cuenta. En el mercado americano, aquellos que mantenemos las posiciones durante semanas, utilizamos la media movil de 50 dias como referente (tambien conocida entre los institucionales como la media movil de 10 semanas), para controlar la tendencia y buscar nuevos puntos de ingreso despues de un breakout.
De echo, cada vez que un activo gira despues de haber tocado su media movil es un candidato a comprar o incrementar una posicion ya existente, y esto con mucho menos riesgo que comprando el breakout.
La idea detras de este metodo es seguir o copiar la operatoria de los institucionales, quienes incapaces de abrir una posicion completa en un dia buscan *"average up" en precio para tal fin. Y que mejor para hacerlo que utilizando la media movil de 10 semanas. Es por ese motivo, y por operadores que piensan como yo, que es muy normal ver como este indicador termina siendo testigo en reiteradas oportunidades de un giro en la cotizacion de los precios.
Pero cuidado, no siempre un retroceso a esta zona es oportunidad de compra! Por lo general los primeros tres pullbacks son los menos riesgosos. Catalogo a los siguientes como de riesgo alto y por ende no los opero ya que por lo general a esos niveles el activo esta sobre extendido de su breakout inicial.
Este metodo tiene dos reglas fundamentales:
- "No tomar el cuchillo cayendo". Es decir no comprar mientras el activo se acerca a la media, sino cuando este comienza girar cerca de ella o en ella.
- Controlar que el volumen al momento de la reversion sea mayor a los dias de caida previos a llegar a dicha media movil.
Es importante ser flexible con este metodo de compra, ya que hay activos que caen debajo de esta media y se mantienen alli por unos dias para luego retomar la tendencia principal. Y de la misma manera he visto activos que no llegan a tocarla para revertir en precio e ir en busca de nuevos maximos (claro signo de un gran interes por parte de los bulls)
En lo pesonal considero que el rango de ingreso en este metodo sigue vigente hasta que superamos un 5% el minimo mas alto posterior al pullback, cualquier ingreso lejos de esa marca debe ser basado en otro metodo.
Para aclarar un poco mas el tema, dejo a continuacion un chart de Citigroup (symbol: C) con sus pullbacks e ingresos luego de haber confirmado un doble piso.

*Average Up: Comprar un activo mientras el precio muestra fortaleza subiendo. Obteniendo un precio promedio menor al de mercado.

Como utilizar el RSI, parte 2

Como decía en el primer articulo de "Como utilizar el RSI", este indicador nos va a permitir saber si un valor está sobrecomprado o sobrevendido, pero lo realmente importante es encontrar en el chart sus señales de compra y venta. Es cierto que una primera señal, al menos para estar alerta y comenzar el seguimiento, sería el momento en que entra en esos márgenes de sobrecompra o sobreventa (Recordemos que el RSI se mueve en un rango entre 0 y 100, siendo la zona sobre 70 considerada Sobrecompra y debajo de 30 Sobreventa), pero eso no es suficiente como para abrir o cerrar una posicion. Entonces necesitamos para confirmar estas primeras señales el Analisis Tecnico. Tenemos que dibujar sobre el RSI las tendencias, resistencias, soportes como si se tratara del análisis que habitualmente realizamos para cualquier activo. Una vez que hayamos estudiado las zonas de sobrecompra o sobreventa, pasaríamos a estudiar posibles divergencias. Y aca es donde, en lo personal, pongo mi atencion!

Que es una divergencia? Es cuando el precio hace un nuevo maximo/minimo y el RSI, o el oscilador elegido, se niega a confirmar al precio con un nuevo maximo/minimo. Dicho esto, surgen dos tipos de divergencias...

Una divergencia alcista se produce cuando los mínimos de las cotizaciones son cada vez más bajos, y sin embargo, los mínimos del mismo periodo del RSI comienzan a ser mas altos. El resultado de esta divergencia sería movimiento alcista de la cotización del valor y constituye una clara señal de compra.

Una divergencia bajista se produce cuando hay máximos cada vez más altos de la cotización, y máximos cada vez más bajos del RSI. Esta divergencia bajista es una clara señal de venta. 

Debo mencionar tambien que existe un metodo bastante preciso para confirmar o no las divergencias, pero eso vendra en un proximo articulo...

Siguendo con la linea del estudio del RSI, quiero compartir con ustedes 4 usos mas de este indicador, que si bien no son tan fiables como las divergencias, vale la pena tenerlos en cuenta al momento de analizar un chart.
Estos son:

-Tops and Bottoms: Por lo general el rsi marca los tops ingresando en la zona de 70 y los bottoms ingresando en la zona de 30.

-Chart formations: Es normal, y a veces hasta mas claro, ver la formacion de figuras en el RSI que quizas no son visibles en el precio del activo. Las mas fiables son la formacion de HCH (Hombro Cabeza Hombro) y triangulos.

-Failure swings: Es la formacion de un nuevo pico superior/inferior al anterior, esto solo deja ver el interes y la fuerza del movimiento alcista/bajista.

Support and Resistance: Muchas veces este indicador muestra mejor que el precio zonas de soporte o resistencia. Generalmente hablando, en una tendencia alcista es normal que el soporte se encuentre en la zona entre 40 y 50. Y en una tendencia bajista el mismo soporte estara dado entre 50 y 60.

Notas:

Un adelalanto de lo que viene, en este caso una clara divergencia en F con excelentes retornos a la fecha.

Idea de trading sobre SLV

Compra sobre u$s22,24
Stop Loss u$s21,30 (-4,25%)
Primer Objetivo u$s24,90 (+10,60%)

Al alcanzar el primer objetivo vendere la mitad de la posicion y mantendre el resto con Stop Loss a actualizar al momento de realizar la venta. Debajo de u$s21,30 (precio de cierre) liquidare la posicion total con una perdida del 4,25%.
Importante aclarar: "No trigger, No trade"

Asi estamos actualmente...

Period	Moving Average	Price Change	Percent Change	Average Volume
5-Day	21.73	+0.38	+1.76%	10,211,159
20-Day	22.17	-1.30	-5.58%	14,776,815
50-Day	23.75	-6.19	-21.97%	13,947,718
100-Day	26.48	-7.39	-25.15%	12,072,330
200-Day	28.90	-4.93	-18.31%	12,171,166
Year to Date	26.62	-7.38	-25.13%

Dias de distribución (distribution days)

Que es un dia de distribución en el mercado?

Si tuviste oportunidad de leer alguno de los libros de William O'Neil, estarás familiarizado con el termino "Distribution Days". Si nunca tuviste oportunidad de hacerlo, te cuento que son dias en los que los inversores institucionales (Los grandes jugadores del mercado) liquidan sus tenencias. Por lo general, estos se dan en medio o muy cerca de la finalizacion de una tendencia, y son luz verde para los Bears (son bears aquellos que se posicionan a la baja).
Estos dias son fáciles de identificar en los indices de mayor relevancia (DOW,S&P, Nasdaq), ya que los contabilizamos como distributivos si el retroceso es superior al 0,2% y con expansion de volumen en relación a las ultimas sesiones. En mis charts siempre los marco con la letra "D".
Un dia de distribución no es motivo de pánico ya que este se puede entender como rotación de carteras, pero entre cuatro y seis dias de distribucion en un periodo de   4 semanas es suficiente para cambiar la dirección del mercado, y por ende es una clara señal para los inversores minoritarios para comenzar a ser mas precabidos. Como mencionaba anteriormente a veces estos ajustes pueden ser parte de una corrección en una tendencia alcista, y en otros casos pueden ser la previa a un "market top". De una manera u otra, estos eventos son una buena excusa para dejar de operar largo. Tomar ganancias en los activos que demuestren debilidad, y de esa manera asegurar liquidez para cuando cambie el humor de los inversores y se retome la senda alcista.
Otro elemento a tener en cuenta para evaluar la salud del mercado es lo que en inglés se denomina "stalling", que son dias en los que el volumen aumenta considerablemente y el precio no sube ni baja. En ciertos casos tambien son considerados distribución.
Que hacer cuando identificamos esta clase de eventos en los charts? En principio deberiamos dejar de operar LONG, comenzar un seguimiento mas minucioso de nuestras tenencias, ajustar stops, y volver a repasar el plan de operación para estar preparados para ejecutarlo sin excusas que comprometan nuestras ganancias, o bien incrementen nuestras pérdidas. Tener a disposición un plan de salida y estar dispuesto a ejecutarlo es tarea de todo buen operador.
Es importante mencionar tambien que estos dias pierden relevancia cuando pasan 25 sesiones desde el dia "D" o cuando el indice supera el máximo precio pagado en el dia de distribucion (+2% en lo personal).
A continuación adjunto como ejemplo un grafico al cierre de Enero 2015, marcando los dias de distribución.

Reducir el riesgo y seleccionar lo mejor

En mi corta carrera como operador de bolsa tuve oportunidad de leer, asisitir a cursos y operar de acuerdo a lo aprendido. Soy un obsesivo cuando de aprender a hacer dinero se trata, no por el dinero en si, sino por esa adrenalina que genera el trabajar con el.
Si bien considero tener una base teorica amplia en trading, lo dificil de este negocio siempre fue la practica. Y por dicho motivo hoy queria compartir dos historias cortas que quizas les ayuden a modificar la manera en la que piensan y operan.

La primera la llamo "El cazador de palomas". Y trata de un veterinario que estudiaba patrones en la migracion de estas aves. Para ello debia cazarlas y etiquetarlas con un chip  el cual registraba el movimiento de las mismas durante el dia y en distintas temporadas. Para atraparlas utilizaba una jaula de buen porte con maiz en el piso y una compuerta sobre la parte superior que se mantenia abierta sostenida por un hilo. Este hilo llegaba hasta las manos del veterinario, quien se escondia detras de un arbusto esperando el momento en el que mas palomas habia en la jaula para soltarlo, y asi cerrar la compuerta para atrapar la mayor cantidad posible. Un dia llego a tener 12 palomas en la jaula, y dudo en soltar el hilo "esperanzado" en que quizas otra mas ingresara. De repente una paloma abrio sus alas y escapo de la jaula, a lo que el veterinario penso "pucha, hubiera cerrado la compuerta antes y ahora tendria 12 palomas... Tan pronto entre otra voy a cerrar la compuerta". Mientras esperaba por una nueva paloma, tres mas volaron bajando la cuenta a 8. A lo que penso; "si tuve 12 en la jaula, seguramente volvere a tener esa cantidad si soy paciente", y asi decidio esperar un poco mas. Lamentablemente eso no sucedio y llego el momento en que solo quedo una paloma, a lo que volvio a reflexionar equivocadamente: "Voy a esperar que entre otra paloma o bien que esta ultima se escape tambien" y finalmente esto ultimo sucedio, la ultima paloma decidio que el maiz en el piso ya no era de su interes y levanto vuelo. Asi que el veterinario dio por terminado por el dia su proyecto al no tener ninguna paloma a la que identificar.
Ahora, usted se debe estar preguntando: Y que tiene que ver con el trading?! muy facil, la psicologia del operador en general no es muy diferente. Tienen fe de que volveran a tener 12 puntos de ganancia cuando en realidad deberian tener miedo de perder todos los puntos y quedar sin nada. (Moraleja: Nunca dejar que una ganancia importante se convierta en perdida)

El segundo relato es propio basado en un error operativo que cometi cuando trabajaba para los OUT LETS de Alpargatas. Como encargado de un local tenia entre mis responsabilidades mantener abastecido todo el tiempo con colores y talles la seccion de indumentaria. Habia una remera con un logo nuevo de topper que se podia ordenar en varios colores. En mi caso ordene blanco, negro y azul (este ultimo mi color favorito) . Las de color blanco se vendian rapido, las de color negro tardaban un poco mas y las de color azul no se vendian. Si bien el sentido comun me decia que no debia volver a ordenar azules, no pude evitar comentar el tema con el jefe de distribucion, quien en tono firme me dijo: ordena mas blancas, un poco de negras y liquida las azules con un descuento del 10%, sino se venden a ese precio descontales un 5% mas y sacatelas de encima!
Es claro que me equivoque al elegir el azul, pero reconoci el error, las baje de precio y me deshice de todas ellas. Por supuesto que mantuve las blancas, negras y ademas agregue el color gris, que resulto tambien ser un color bien vendido.
Ustedes se deben estar preguntando nuevamente: Y que tiene que ver con el trading?! A lo que respondo, todos cometemos errores en alguna compra, lo importante es reconocerlo, solucionarlo y probar con otra cosa. Nunca vamos a acertar en todas las decisiones.

Reflexion: Tanto en la vida cotidiana como en trading es importante mantener nuestra ambicion bajo control. Aprender a convivir con el error, aceptarlo y aprender de el. Asi que dejemos de contar palomas y liquidemos las remeras azules!

Buena semana y happy trading!

Como se calcula el RSI?

El RSI es un indicador que mide la fuerza con la que actúa oferta y demanda de un valor determinado en un momento de tiempo. Se trata de un oscilador al expresarse en porcentaje. Lo más normal es utilizar el RSI referido a las últimas 14 sesiones. Pero, ¿cómo se calcula el RSI?… como cualquier indicador tiene una fórmula matemática, la del RSI es la siguiente:

n es el número de sesiones que vamos a estudiar (generalmente, como ya he dicho, será de 14 sesiones) RS es el resultado de dividir el incremento promedio que se ha producido en las sesiones que el activo ha subido (dentro de esas n sesiones) entre decremento promedio producido en las sesiones en que ha bajado (dentro de esas n sesiones) A continuación un ejemplo práctico para clarificar el tema:

Sesiones	Porcentaje	Sesiones	Porcentaje
Sesión 1:	+0,3%	Sesión 8:	+0,6%
Sesión 2:	+1,4%	Sesión 9:	-0,2%
Sesión 3:	+0,9%	Sesión 10:	+4,3%
Sesión 4:	-0,3%	Sesión 11:	+1,2%
Sesión 5:	-0,5%	Sesión 12:	-0,6%
Sesión 6:	+2,3%	Sesión 13:	-0,4%
Sesión 7:	+1,2%	Sesión 14:	+1,0%

El promedio de suba de las 9 sesiones es de un 1,47%, mientras que el promedio de baja de las 5 sesiones en negativo es de un 0,4%. Por lo tanto, aplicando la fórmula… RSI-14= 100 – (100/(1+(1,47/0,4))) = 78,61

Y ahora ¿qué hacemos con este resultado?… el importe de aplicar esta fórmula siempre va a estar entre 0 y 100. Un valor de 50, o sea, el término medio, significaría que la oferta y la demanda está igualada, mientras que a medida que nos acerquemos a 100 resultará que la demanda de títulos presiona al alza, y estaría sobrecomprado, y, en el caso contrario, si nos acercamos a 0 ocurrirá que es la oferta la que presiona a la baja, y estaría sobrevendido. O dicho de otro modo, a mayor cercanía a 100 es más probable que el valor rebote y baje su cotización, mientras que a medida que más se va acercando a 0, la probabilidad de que rebote al alza su cotización aumenta. en el caso del ejemplo, un RSI de 78,61 indica que el valor está sobrecomprado, y que es probable una vuelta a la baja en próximas sesiones. Las alertas de compra suelen situarse entre unos valores de 0 y 30 y las de venta entre 70 y 100, aunque lógicamente, éstas pueden variar en función de los movimientos históricos que realice un título. 

Proximamente como utilizar el RSI sobre un chart...

"Dólar canje" una forma de evitar la cotización oficial

Es una operatoria bursátil legal para intermediar dólares usando se trata de la versión local del más conocido "dólar arbitraje o fuga" (o contado con liquidación, como se lo menciona en el jerga financiera), es decir, una operación de arbitraje de monedas absolutamente legal que, para realizarse, necesita que el dinero se traspase intermediando un activo de negociación bursátil local que sólo podrá ser descargado cuando hayan pasado al menos 72 horas de su compra y, en todos los casos, deberá estar nominado en dólares.

La operatoria despuntó en los últimos meses, pero tomó impulso en las últimas semanas ante la acelerada tendencia a la devaluación que el peso mostró en cualquiera de los mercados que no sea el del dólar oficial, plaza que mantiene vida sólo por las liquidaciones vinculadas al comercio exterior.

Para concretarse necesita de un interesado o necesitado de vender dólares legalizados (que figuren en sus declaraciones y se encuentren en cuentas bancarias) y, por lo general, de un agente bursátil u operador que los conecte.

Pero cada vez encuentra más interesados porque los beneficios son mutuos porque:

- quien busca desdolarizarse puede descargar legalmente sus dólares vendiéndolos a un precio que, el último miércoles, superó en un 49% al que le hubieran pagado en una casa de cambio o banco ($ 7,45 vs. 4,99), mientras mantiene neteada perfectamente su posición y evita que el fisco lo indague sobre los faltantes que se producirían si, en busca de un retorno mayor, hubiese vendido sus dólares en la plaza informal.

- quien quiere dolarizarse legalmente evita el riesgo que implica operar con el dólar informal (posibles robos, o falsificaciones) a un costo 7 u 8 % menor que el que pagaría en el mercado informal, suscribiendo un título en pesos que luego liquidará en dólares billete.

El último miércoles las pizarras de la Bolsa porteña dieron cuenta de 107 operaciones de traspaso de este tipo, las que se identifican con la letra "D".

La enorme mayoría de ellas se hizo mediante el Boden 15 (RO15 según su ticker), un título en dólares emitido bajo ley local por el Gobierno en 2005 y a vencer en el 2015 que paga a sus tenedores semestralmente un interés del 7% anual (en abril y octubre) y actualmente cotiza 33% por encima de su paridad porque -gracias al cepo cambiario- quedó como unas de las pocas vías para acceder al dólar.

Por lo general estos títulos, aunque estén nominados en dólares, se negocian aquí en pesos. De hecho con el Boden 15 hubo ese día 415 operaciones de este tipo, las que se liquidaron a $ 678,50 por lámina de US$ 100. Pero hubo otras 4 registradas para traspasar el título al exterior (liquidadas a US$ 88 por cada 100). Y 102 más (por un monto algo mayor a los US$ 2 millones) que se pactaron a US$ 91 para que un inversor logre capturar dólares y otro obtener más pesos por desprenderse de ellos.

Del simple arbitraje de precios surge que las operaciones que tuvieron como fin sacar dólares del país se hicieron a un cambio implícito de $ 7,71 y las realizadas para cambiar dólares de manos en la plaza local a $ 7,4560.

Esta práctica ya es habitual con este bono usado de empleo, además del Bonar VII (finaliza y paga en 7 meses) y el Boden 13 (caduca a fin de abril), es decir, bonos en dólares emitidos bajo ley argentina y con vencimientos próximos. Ayer mismo se concretaron otras 64 operaciones con este fin que permitieron que otros 2 millones de dólares cambien sin que ningún vendedor sintiera por ello que estaba autoprovocándose un perjuicio.